El mercado de valores de Nigeria acaba de experimentar su peor crisis en una década y media. El dinero extranjero está huyendo a toda velocidad, ¿y el desencadenante? Una brutal reforma fiscal que está a punto de triplicar las tasas de impuestos sobre las ganancias de capital.

Cuando los gobiernos aprietan las tuercas sobre las ganancias de inversión, el primer instinto del capital offshore siempre es el mismo: salir antes de que llegue la cuenta. Estamos viendo que ese manual se desarrolla en tiempo real. La éxodo no es exactamente sutil tampoco. Los gestores de cartera están deshaciéndose de posiciones más rápido de lo que puedes decir "paraíso fiscal," y los índices locales están cayendo bajo la presión.

Esta no es solo una historia nigeriana, sin embargo. Es un recordatorio de que la política fiscal puede ser tan disruptiva como cualquier choque en el mercado. A los inversores no les gusta la incertidumbre, pero les gusta aún menos la reducción de los rendimientos. ¿Triplicar la tasa impositiva? Eso no es incertidumbre, es una señal clara para empacar y redirigir el capital a algún lugar más amigable. Los efectos en cadena podrían durar meses, especialmente si los fondos internacionales deciden incluir a la región en una lista negra por completo.

Para cualquiera que esté observando los flujos de capital global, este es un caso de estudio de cuán rápido puede cambiar el sentimiento cuando las reglas del juego cambian de la noche a la mañana.