El mercado de criptomonedas de noviembre volvió a verificar ese viejo dicho: las expectativas pueden mover los precios más que la realidad.

Las cosas deben comenzar a partir de mediados de este mes. El día 17, el BTC cayó brevemente por debajo de 93005 dólares, y las ganancias desde principios de año casi se anularon, con un ambiente de pesimismo en el mercado. En este momento crítico, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York convocó una reunión a puerta cerrada con los principales bancos de Wall Street el día 14. Cabe destacar que no se trató de un anuncio de recorte de tasas, sino de una discusión técnica sobre "gestión de liquidez". Pero esta acción en sí misma es suficiente para tensar los nervios de los fondos sensibles.

Las corrientes subterráneas a nivel de políticas son en realidad más complejas. Dentro de la Reserva Federal ahora hay tres facciones en competencia: los radicales abogan por una reducción de tasas de interés de 50 puntos base de una sola vez para tranquilizar al mercado, los conservadores temen que un mayor alivio vuelva a traer la inflación, y los centristas insisten en "decisiones basadas en datos". Esta rara discrepancia interna en seis años ha llevado directamente a que las expectativas del mercado oscilen como un péndulo.

Los problemas de liquidez no son infundados. Tres años de operaciones de reducción de balances han agotado prácticamente las reservas excesivas del sistema bancario, y las tasas de financiamiento a corto plazo han superado en varias ocasiones el límite superior de la tasa de fondos federales, lo cual es una señal típica de tensión en los fondos. Lo más crítico es la ventana de tiempo: la Reserva Federal ha anunciado oficialmente que detendrá la reducción de balances el 1 de diciembre, pero las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas en diciembre han caído del 91% al 72% en dos semanas. La incertidumbre sobre el cambio de política se ha convertido en la espada de Damocles que pende sobre todos los activos.

Luego está el dramático giro del día 18. BTC subió un 3.58% en un solo día, recuperando los 115416 dólares, ETH se disparó un 9.19% alcanzando los 4180 dólares, y BNB incluso subió un 16.21% tocando los 1370 dólares. Este rebote llegó de repente, al igual que la caída abrupta del día anterior. En última instancia, en una fase donde las señales políticas son confusas, el mercado se basa en la emoción y el capital para establecer precios.

Desde la lógica del trading, es muy probable que esta intensa volatilidad continúe a corto plazo. Operar con alto apalancamiento ahora es como bailar en la cuerda floja: si ayer compraste en un aumento, hoy podrías estar atrapado; si hoy compras en la parte baja, mañana podrías seguir viendo caídas. Pero si miramos a largo plazo, si realmente termina la reducción de balance en diciembre y se cumplen los recortes de tasas, después de aliviar la presión de liquidez, es bastante probable que los fondos reconfiguren sus activos encriptación. Las monedas principales podrían convertirse en una opción de refugio, y las monedas alternativas tal vez experimenten un repunte de emociones.

Por supuesto, la premisa es que las políticas no sigan cambiando constantemente. Mientras la Reserva Federal esté discutiendo internamente, cualquier rebote podría ser solo un destello pasajero.

¿Qué opinas de esta ola de mercado? ¿Crees que el rebote puede mantenerse, o prefieres esperar a que las señales se clarifiquen?