El 19 de noviembre, el estado de Nueva Hampshire aprobó el primer bono municipal respaldado por Bitcoin, permitiendo que los activos digitales ingresen al mercado de deuda tradicional de manera institucional. La aparición de esta estructura no solo proporciona nuevas herramientas de financiamiento a las empresas, sino que también marca el reconocimiento preliminar del valor colateral de Bitcoin por parte del sistema financiero tradicional. Si en el futuro más estados lo replican, #BTC realmente pasará de ser un activo especulativo a una infraestructura financiera.

Pero también existen riesgos. La alta volatilidad de BTC significa que este tipo de bonos inherentemente tiene mecanismos de liquidación y margen adicional más complejos. La custodia centralizada y la falta de un marco regulatorio completamente claro también pueden afectar su sostenibilidad. La aceptación de este tipo de estructuras innovadoras por parte de los inversores tradicionales en bonos sigue siendo desconocida.

Desde una perspectiva más profunda, esto se asemeja más a una prueba de estrés del sistema financiero. El mercado está tratando de responder a una pregunta clave: cuando el TradFi comience a abrazar los activos digitales, ¿estamos realmente preparados para soportar la volatilidad de precios, la lucha regulatoria y los riesgos estructurales que esto conlleva? Este paso es de gran importancia, pero el camino está destinado a no ser fácil.
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