Los precios del crudo sufrieron hoy una caída a medida que las preocupaciones por el exceso de oferta volvieron a entrar en la conversación. El mercado ha estado observando esas cifras de producción, y a los comerciantes no les está gustando lo que ven: demasiado petróleo, no hay suficiente demanda para absorberlo todo.

Pero aquí está el giro: la caída no está en picada libre. Los mercados de combustibles más ajustados están actuando como una red de seguridad, evitando que los precios se desplomen por completo. ¿Productos refinados? Se están manteniendo mejor que el crudo en sí. Los inventarios de gasolina y diésel son más ajustados de lo esperado en regiones clave, lo que te dice que la historia a nivel de distribución es diferente del lío a nivel de producción.

Así que estamos atrapados en este tira y afloja. Los osos apuntan a los inventarios de petróleo crudo inflados, los toros apuntan a la capacidad de refinación restringida. Ninguno de los dos lados está ganando de manera decisiva. Por ahora, es un juego de espera: viendo cuál fuerza cede primero.