VanEck: Las recientes ventas provienen principalmente de acumuladores de monedas BTC a medio plazo, mientras que las ballenas a largo plazo continúan manteniendo BTC.

【VanEck: La reciente venta se debe principalmente a los acumuladores de BTC a medio plazo, mientras que las ballenas a largo plazo continúan manteniendo BTC】VanEck publicó en noviembre de 2025 que el ChainCheck de Bitcoin indica que las ballenas a largo plazo siguen manteniendo BTC, y la cantidad total de BTC que se posee por más de 5 años sigue creciendo; el incremento neto de BTC que ha sido negociado por más de 5 años ha aumentado en 278,000 Bitcoins en comparación con hace dos años; las acciones de venta en el mercado se concentran en los acumuladores a medio plazo, y no en las direcciones de billetera más antiguas; el mercado de futuros ha mostrado un estado de whipsaw agotado, la tasa de financiación y los contratos no liquidados están en niveles sobrevendidos. Los datos muestran que la salida de fondos de ETP ha provocado un debilitamiento inicial. La tendencia de precios en los últimos 30 días ha sido especialmente desfavorable para los tenedores (HOLDers), ya que Bitcoin (BTC) ha caído un 13% bajo una fuerte presión de venta. Desde el 10 de octubre de 2025, el volumen de ETP de Bitcoin ha disminuido en 49,300 monedas, aproximadamente el 2% del total de activos bajo gestión (AUM). Este fenómeno se debe a que, en un contexto de incertidumbre sobre la reducción de tasas y la volatilidad de la narrativa de inteligencia artificial (AI), los “inversores débiles” (aquellos con poca confianza en sus posiciones) que compraron cerca del pico de precios han capitulado y están vendiendo. Los datos de la estructura de posiciones de las ballenas muestran que las grandes ballenas han reducido sus posiciones, mientras que las ballenas medianas y pequeñas han incrementado sus tenencias. Las ballenas que poseen entre 10,000 y 100,000 monedas Bitcoin han reducido sus posiciones en un 6% y un 11% en los últimos 6 y 12 meses, respectivamente. Estas monedas Bitcoin reducidas han sido absorbidas por los “peces pequeños” que poseen entre 100 y 1,000 monedas Bitcoin. Este tipo de inversores de menor escala han incrementado sus posiciones en un 9% y un 23% en los últimos 6 y 12 meses, respectivamente. Finalmente, las actividades especulativas en el mercado de futuros muestran signos de restablecimiento. Dado que los futuros perpetuos nunca se liquidan, su precio se alinea con el precio al contado a través del cobro de intereses a la contraparte. Si el precio de los futuros perpetuos es superior al precio al contado, los compradores de la transacción deben pagar intereses proporcionales a la diferencia entre el precio al contado y el precio de los futuros perpetuos a los vendedores. Debido al potencial de crecimiento asimétrico de las criptomonedas, el diferencial de los futuros perpetuos casi siempre es positivo.