Bitcoin una vez cayó por debajo de 89,000 dólares, ¿por qué los comerciantes de futuros se niegan a rendirse?

El 20 de noviembre, el mercado de Bitcoin experimentó una fuerte Fluctuación. En la madrugada, el precio de Bitcoin cayó por debajo de 89,000 dólares, cayendo un 4.49% en las últimas 24 horas.

Sin embargo, lo sorprendente es que, en el mismo día, Bitcoin tuvo un fuerte rebote, superando la barrera de 92,000 dólares, con un aumento diario de más del 2%.

01 montaña rusa de precios

El mercado de Bitcoin está protagonizando un gran espectáculo de intensa confrontación entre toros y osos.

El 20 de noviembre, el precio de Bitcoin experimentó una fuerte fluctuación desde un mínimo hasta un máximo. Según un informe de Caixin, a la madrugada del horario de Beijing, Bitcoin llegó a caer por debajo de 89,000 dólares, con una caída diaria del 4.49%.

En la negociación matutina de unas pocas horas después, el Bitcoin protagonizó un fuerte rebote.

Según informes de Renmin Caixun, hasta la mañana de ese día, Bitcoin había recuperado más de 92,000 dólares, con un aumento diario superior al 2%.

Este tipo de fluctuación violenta no es un evento aislado. Los datos de negociación de cierre en Nueva York muestran que el contrato de futuros de Bitcoin del CME se reporta en 90,390 dólares, una caída del 2.72% en comparación con el día de negociación anterior, lo que indica que el mercado de futuros sigue teniendo una actitud cautelosa hacia la tendencia a corto plazo de Bitcoin.

02 El “terco” del operador de futuros

A pesar de la gran caída del precio de Bitcoin, los traders de futuros se niegan a rendirse fácilmente.

Según el análisis más reciente de K33 Research, los operadores de futuros perpetuos han estado aumentando locamente el apalancamiento durante la caída de Bitcoin, con un aumento en el interés abierto de más de 36,000 BTC.

Este es el mayor crecimiento semanal desde abril de 2023, lo que muestra que los traders están “comprando en la caída” en lugar de adoptar estrategias defensivas.

Es aún más digno de atención que la tasa de financiamiento se mantiene en valores positivos. Durante la caída de precios, la tasa de financiamiento sigue aumentando, lo que indica que los operadores están compitiendo por posiciones largas, esperando una rápida recuperación del mercado.

K33 Director de Investigación Vetle Lunde señaló en el informe: “Este crecimiento puede deberse a que las órdenes limitadas se ejecutan con la esperanza de un rápido rebote en el precio cuando cae por debajo del mínimo de 6 meses.”

03 La divergencia del mercado es evidente

El mercado de Bitcoin muestra una clara fluctuación en la actualidad.

Por un lado, la tasa de apalancamiento en el mercado de futuros perpetuos está aumentando; por otro lado, la prima de futuros de CME está cerca de su punto más bajo del año.

Esta diferenciación indica que los participantes institucionales aún mantienen una actitud de aversión al riesgo, mientras que los comerciantes minoristas son más optimistas.

Según el análisis de K33, esta estructura de mercado a menudo presagia tendencias de precios negativas en el futuro. En siete situaciones similares en los últimos cinco años, en seis ocasiones se produjo una caída continua en el mes siguiente, con un retorno promedio de 30 días de -16%.

04 Implicaciones del mercado de opciones

El mercado de opciones de Bitcoin también emite señales complejas.

Cointelegraph informa que el diferencial entre los futuros de Bitcoin y el mercado spot ha caído en territorio negativo, lo que es un hecho inédito desde marzo.

Los precios de futuros están por debajo de los precios al contado, eliminando la prima que generalmente refleja una fuerte demanda de apalancamiento, lo que indica que los comerciantes son cada vez menos reacios a asumir riesgos.

Sin embargo, el patrón histórico ofrece una perspectiva interesante. Los analistas señalan que cada vez que el SMA de 7 días pasó a ser negativo desde agosto de 2023, coincidió estrechamente con las áreas de fondo de la fase alcista.

Si el mercado aún no ha entrado completamente en un ciclo de mercado bajista, esta señal podría convertirse nuevamente en un indicador de recuperación temprana.

05 Miedo y codicia coexisten

El sentimiento del mercado actual se encuentra en un estado de contradicción.

Los datos muestran que los participantes del mercado de criptomonedas están cayendo en un estado de “miedo extremo”. Este sentimiento de miedo proviene de la presión más amplia del mercado.

Desde principios de octubre, una ola de liquidaciones masivas ha borrado aproximadamente 19 mil millones de dólares en activos digitales. Los contratos pendientes de futuros de criptomonedas han disminuido, especialmente en tokens más pequeños como Solana, donde las posiciones se han reducido en más de la mitad.

Sin embargo, en esta atmósfera de miedo, hay un rastro de codicia. La actividad del mercado de opciones sugiere que algunos comerciantes se están preparando para una gran fluctuación.

06 Perspectiva del intercambio

Desde la perspectiva del intercambio, a pesar de la intensa fluctuación del mercado, el comercio de derivados sigue creciendo.

Según los datos de CryptoRank, el volumen de comercio de futuros de Gate en octubre alcanzó los 828 mil millones de dólares, con un crecimiento del 17% en comparación con el mes anterior, lo que indica que la actividad comercial sigue siendo activa durante los períodos de fluctuación del mercado.

El mercado de derivados de criptomonedas ha madurado cada vez más en los últimos años. Los datos muestran que los eventos de liquidación forzada han disminuido un 30% anual, lo que refleja la mejora continua en la capacidad de gestión de riesgos de los traders e instituciones.

Este progreso proviene de varias innovaciones clave en la industria de las criptomonedas, incluyendo la mejora de las herramientas de gestión de riesgos, la difusión de la educación del mercado, la entrada continua de fondos institucionales y la clarificación de las políticas regulatorias.

07 ¿Dónde está el fondo?

En cuanto a la pregunta que más preocupa al mercado actual: ¿dónde está el fondo de Bitcoin?, los analistas tienen opiniones divergentes.

K33 Research estima que el fondo potencial se encuentra entre 84,000 dólares y 86,000 dólares, y si la presión de venta se intensifica, podría caer aún más hacia el mínimo de abril y el precio medio de entrada de la Strategy de 74,433 dólares.

Sin embargo, también hay algunas señales positivas. La relación put/call en el mercado de opciones de Bitcoin ha caído a 0.5, lo que indica que los participantes del mercado son más propensos a apostar por el aumento de precios en lugar de cubrirse contra caídas.

Cuando esta tasa es inferior a 1.0, generalmente significa que el sentimiento alcista predomina.

Los datos históricos muestran que cuando la proporción de Bitcoin bajista / alcista cae a niveles bajos similares, hay aproximadamente un 68% de probabilidad de que el precio aumente dentro de 30 días.

Perspectivas futuras

Según el análisis de K33 Research, si la caída actual es similar a las dos correcciones más profundas de los últimos dos años, Bitcoin podría encontrar un fondo entre 84,000 y 86,000 dólares.

Y si la presión de venta se intensifica aún más, el mercado podría caer hasta el mínimo de abril de 74,433 dólares.

¿La “terquedad” optimista de los traders de futuros finalmente dará lugar al rebote que esperan, o serán severamente castigados por el mercado? La respuesta se revelará en las fluctuaciones futuras.