## Cambio en el Mercado del Níquel: La Dominancia de Indonesia Está Reconfigurando el Suministro Global

El mundo del níquel acaba de dar un giro. **Indonesia ahora controla más del 50% de la producción mundial de níquel** con 2.2 millones de toneladas métricas en 2024—un salto salvaje desde solo 345,000 TM en 2017. Filipinas y Rusia, que solían tomar las decisiones, ahora están mirando desde la línea lateral.

Esto es lo que realmente está sucediendo:

**El auge de los vehículos eléctricos es real, pero la oferta está aplastando los precios.** Se suponía que el níquel sería la próxima estrella de los metales para baterías. Las baterías de vehículos eléctricos lo necesitan, el acero inoxidable lo consume—la demanda debería estar por las nubes. Excepto que Indonesia inundó el mercado de tal manera que los precios del níquel han estado cayendo desde $20k/ton en mayo de 2024. Los productores en Filipinas, Australia y Nueva Caledonia están cerrando minas porque los márgenes fueron destruidos.

**Indonesia está jugando al ajedrez 4D.** No solo están extrayendo minerales, están construyendo toda una cadena de suministro de baterías para vehículos eléctricos. En 2021, pusieron en marcha su primera planta de procesamiento de níquel de grado batería. Ford acaba de adquirir una participación del 8.5% en un proyecto de baterías de 3.8 mil millones de dólares allí. Zhejiang Huayou Cobalt está dirigiendo el espectáculo con una propiedad del 73.2%. La jugada: asegurar toda la cadena de suministro de baterías antes de que alguien más descubra cómo escalar.

**El ángulo geopolítico:** Canadá suministra el 46% de las importaciones de níquel de EE. UU., pero las guerras arancelarias están surgiendo. El Reino Unido y EE. UU. acaban de prohibir el níquel ruso. China importa el excedente de Indonesia y controla el 50% de la producción mundial de acero inoxidable, por lo que básicamente están estableciendo el precio ahora.

**Chequeo de realidad:** La producción de níquel de Nueva Caledonia se desplomó un 52% interanual. Australia bajó un 26%. Brasil bajó un 7%. Estados Unidos solo produce 8,000 MT de una sola mina en Michigan. Mientras tanto, Indonesia apenas está comenzando.

TL;DR: Si estás apostando al níquel, estás apostando a Indonesia frente al resto del mundo. Los vientos en contra a corto plazo son reales, pero el juego a largo plazo sigue siendo las baterías de vehículos eléctricos; la pregunta es si los márgenes volverán alguna vez.