El último artículo de Taleb, modelado mediante la función de DIRAC, analiza de forma crítica el impacto del stop loss en los sistemas de trading.

En la percepción general, se cree que establecer un stop loss reduce el riesgo, pero las matemáticas demuestran que esto es un grave error cognitivo. El riesgo nunca desaparece; si pones un stop loss al 10%, toda la probabilidad de perder entre un 10% y un 100% se concentra en ese punto de stop loss, que se convierte en el lugar más vulnerable de tu sistema de trading.

Este artículo refuerza aún más la importancia de la diversificación, que es precisamente lo que hago ahora. Antes prefería apostar todo el capital en operaciones únicas. El stop loss, en esencia, consiste en aceptar pequeñas pérdidas con mayor probabilidad para evitar el riesgo de grandes pérdidas poco probables, pero esto puede llevar a pérdidas frecuentes por pequeñas fluctuaciones y a perder tendencias reales del mercado, lo cual también supone una acumulación de riesgo sistémico.

En el árbol de habilidades, tanto la estrategia de operar por tramos y vender volatilidad como la estrategia de apostar a favor de la volatilidad en tendencia deberían estar presentes. Un trader tiene tres "velas": la del mercado, la del pnl de la cuenta y la de la psicología. La diversificación en tramos ayuda a controlar las caídas del pnl de la cuenta y a establecer un refuerzo positivo en la mentalidad.

En términos sencillos:

Si el stop loss está demasiado lejos, es fácil que las fluctuaciones normales del mercado lo activen. Si no usas stop loss, dejas el riesgo completamente en manos de la suerte.
Estoy seguro de que muchos han experimentado esto: pones un stop loss y te lo saltan, pero luego el mercado realmente se mueve en la dirección que esperabas y, tras perder esa oportunidad, empiezas a confiar en la suerte y dejas de usar stop loss. Es entonces cuando el mercado se mueve en la dirección opuesta y terminas perdiendo todo el capital.
¿Existe una solución intermedia? Sí:
Divide el capital total en n partes pequeñas. Cada operación utiliza solo una de esas partes, con marginación aislada: si se liquida, equivale a un stop loss; el take profit no está limitado.