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¿Cómo lograron los inversores a corto plazo mantenerse rentables en 2025?

Los datos muestran que, aunque Bitcoin registró retornos negativos en 2025, los tenedores a corto plazo obtuvieron beneficios en una gran parte de los días.

Los tenedores a corto plazo de Bitcoin (STH) permanecieron rentables en 229 de los 345 días, a pesar de los retornos negativos acumulados en lo que va de año y de que BTC luchaba por cotizar por encima de $100,000. Este resultado parece contradictorio a simple vista.

Sin embargo, bajo el débil rendimiento en los titulares, la estructura de la posición en cadena revela una imagen diferente.

Los tenedores a corto plazo de Bitcoin registraron beneficios en el 66% de 2025, a pesar de que BTC cotizaba por debajo de su nivel de apertura anual.

El precio realizado de STH en $81,000 actuó como un punto de inflexión de sentimiento que separa las fases de pánico y recuperación.

Las pérdidas no realizadas disminuyeron del 28% al 12%, lo que indica un debilitamiento de la capitulación.

La volatilidad del precio en 2025 puede explicarse a través del lente del grupo STH durante un período de uno a tres meses. Como se muestra en el gráfico, el precio de Bitcoin interactuó repetidamente con su precio realizado, generando ondas verdes de beneficio/perdida neta no realizada (NUPL) y períodos de pérdida en rojo.

A principios de 2025, BTC se mantuvo por encima de este suelo de costo durante aproximadamente dos meses, proporcionando a los STH su primer período de beneficio sostenible. Sin embargo, a medida que se acercaban febrero y marzo, los precios cayeron por debajo del precio realizado del grupo, las NUPL de STH se sumieron en rojo profundo, y se produjo uno de los períodos de pérdida más largos del año.

No obstante, el impulso se invirtió bruscamente desde finales de abril hasta mediados de octubre. Las grandes áreas verdes en el gráfico coinciden con el período de 172 días en el que Bitcoin vio una actividad mayoritariamente rentable de STH. Incluso cuando la tendencia general se suavizó, estas recuperaciones elevaron la rentabilidad de STH mucho más allá de lo que sugería la narrativa del mercado.

El mercado solo volvió a caer por debajo del precio realizado a finales de octubre. Esto desencadenó un período de 45 días de pérdidas en STH, coincidiendo con el crecimiento de la zona roja de NUPL, que aún continúa.

En resumen, en 2025, la rentabilidad de STH estuvo determinada no por la tendencia direccional de Bitcoin, sino por la frecuencia con la que BTC recuperaba su base de costo. A pesar del entorno negativo acumulado en lo que va de año, estas recuperaciones repetidas permitieron a los tenedores a corto plazo cerrar el año con aproximadamente un margen de beneficio de dos tercios.

La recuperación de Bitcoin hacia los $92,500 comprimió las pérdidas no realizadas de STH del 28% al 12%. Esto indica una disminución en las ventas forzadas y la aparición de fatiga emocional. El precio realizado de STH en $81,000 sigue siendo un apalancamiento psicológico, que históricamente marca una transición de capitulación a estabilidad con cada recuperación.

La entrada de nuevo dinero e inversores en el mercado durante días y semanas mantiene los precios cerca del punto de equilibrio, reforzando la estructura estabilizadora. Si BTC se mantiene por encima de esta línea base de $81,000, continuando con el aumento de la rentabilidad de STH, la corrección de fin de año podría estar ya casi completada, sentando las bases para la próxima fase de expansión.