Cuando las poblaciones disminuyen y los bancos centrales siguen imprimiendo dinero, algo tiene que ceder. Estamos observando sociedades envejecidas en países desarrollados mientras las monedas fiduciarias pierden poder adquisitivo año tras año. Las matemáticas ya no cuadran.

Aquí es donde se vuelve interesante para cualquiera que piense en la preservación de la riqueza. Los gobiernos con fuerzas laborales en declive no pueden mantener el gasto actual—o bien aumentan los impuestos de manera masiva o se devalúan a través de la inflación. Cualquier camino destruye los ahorros de la clase media atrapados en activos tradicionales.

Mientras tanto, las alternativas siguen ganando atención. Los activos tangibles, las commodities y los sistemas descentralizados representan una cobertura contra la depreciación monetaria. La verdadera pregunta no es si el cambio llegará, sino si las instituciones y los inversores minoristas se adaptarán a tiempo.

El antiguo manual de "comprar bonos del gobierno y considerarlo seguro" no está envejeciendo bien. La demografía es destino, y el dinero fiduciario está mostrando sus límites. La próxima década probablemente forzará una conversación seria sobre qué significa realmente el dinero.