Tether evalúa tokenizar su capital y abre una grieta inédita entre cripto y Wall Street

Source: CritpoTendencia Original Title: Tether evalúa tokenizar su capital y abre una grieta inédita entre cripto y Wall Street Original Link: Tether, la empresa detrás de la stablecoin más utilizada del mundo, está explorando una jugada que podría redefinir la relación entre mercados privados, blockchain y capital global: la posible tokenización de su propio equity.

El análisis surge mientras la compañía avanza en una venta de acciones que busca recaudar hasta $20.000 millones y alcanzar una valuación cercana a $500.000 millones, según reportó Bloomberg.

No se trata de un anuncio formal ni de una decisión tomada. Pero el solo hecho de que Tether esté evaluando esta alternativa marca un punto de inflexión: por primera vez, uno de los actores más grandes del sistema financiero cripto considera usar la tokenización no para activos externos, sino para su propia estructura accionaria.

Liquidez sin IPO: el problema que Tether intenta resolver

De acuerdo con la información, Tether no planea permitir que los accionistas actuales vendan en la ronda principal de financiación. Eso deja a esos inversores en una posición incómoda: una empresa altamente rentable, con valuación en ascenso, pero sin una vía clara de salida en el corto plazo.

La tokenización aparece como una posible solución. Convertir participaciones accionarias en representaciones digitales permitiría crear liquidez alternativa, sin depender de una salida a bolsa inmediata. Bloomberg señala que la compañía también evalúa otros mecanismos tradicionales, como recompras de acciones, aunque no existe un cronograma definido para una eventual IPO.

Hadron: la infraestructura ya existe

La idea no surge en el vacío. En noviembre de 2024, Tether lanzó Hadron, su unidad dedicada a la tokenización de activos del mundo real, permitiendo emitir representaciones en blockchain de acciones, bonos y commodities.

Cualquier esquema de equity tokenizado podría apoyarse en esa infraestructura, aunque las fuentes citadas aclaran que todavía no hay una decisión tomada. Aun así, el movimiento encaja con una estrategia más amplia: Tether no solo emite USDT, sino que busca posicionarse como proveedor de infraestructura financiera nativa de blockchain.

Tensiones internas y control del precio implícito

El debate sobre la tokenización aparece en paralelo a tensiones internas. Según el reporte, Tether habría intervenido para frenar al menos a un accionista que intentó vender su participación con un fuerte descuento, lo que habría implicado una valuación cercana a $280.000 millones, muy por debajo del objetivo actual.

La compañía habría calificado esos intentos como imprudentes y temerarios, dejando claro que no permitirá atajos que erosionen la narrativa de valor que busca consolidar en esta ronda. El mensaje es contundente: Tether quiere controlar no solo su capital, sino también la forma en que se valora.

Un gigante privado en un mercado aún inmaduro

Con $186.000 millones en USDT en circulación y una proyección de $15.000 millones en ganancias anuales, Tether ya juega en una liga distinta. Una valuación de $500.000 millones la colocaría entre las empresas privadas más valiosas del mundo, muy por encima de sus pares cripto.

Sin embargo, los mercados de equity tokenizado siguen siendo pequeños. Aunque la tokenización de activos reales supera los $18.000 millones a nivel global, sigue siendo una fracción mínima del sistema financiero tradicional. La diferencia es que, esta vez, el experimento no vendría desde la periferia, sino desde uno de los centros de poder del ecosistema.

La señal de fondo

Más allá de si la tokenización del equity se concreta o no, el mensaje es claro: las fronteras entre capital privado, mercados públicos y blockchain empiezan a difuminarse. Tether no solo observa ese proceso; está considerando protagonizarlo.

Si una empresa de este tamaño logra ofrecer liquidez accionaria vía blockchain antes de una IPO, el precedente podría cambiar la forma en que se financian, valoran y negocian las grandes compañías del futuro.