El grupo de mineros ha explotado últimamente. Mientras circulan rumores de que "gran cantidad de mineros van a abandonar", una entidad llamada Shuntai ha emergido de repente—en los últimos nueve meses, ha invertido más de 30 millones de yuanes, comprando servidores a lo loco y acumulando tokens. Esto ha confundido a la gente: todos dicen que el sector está en invierno, ¿cómo es que este tipo todavía se atreve a hacer esto?

Lo que se ve en el círculo ahora son dos mundos paralelos. Por un lado, los mineros no pueden cubrir los costos de electricidad y mantenimiento con sus ingresos de minería, y solo pueden apagar sus equipos y aceptar pérdidas. El precio del token sigue bajando. Por otro lado, inversores como Shuntai están invirtiendo grandes sumas, aumentando continuamente su hardware y tokens. ¿Quién tiene razón? ¿Shuntai ha visto un futuro que otros no ven, o está jugando una gran "trampa de costos" en una apuesta de alto riesgo?

Hablando claro, la contradicción entre estos dos grupos en realidad es una conflicto en la dimensión temporal.

Los pequeños mineros hacen un negocio de flujo de caja a corto plazo. Necesitan obtener beneficios positivos cada semana o cada mes para poder cubrir los costos de electricidad, mano de obra, depreciación de equipos e incluso pagar los tokens en garantía. Mientras los ingresos de la minería no sean suficientes para cubrir estos costos, deben apagar sus equipos sin discusión. El ciclo de decisión de estos mineros es semanal o mensual, y son muy sensibles a las fluctuaciones de precios; cuando el precio cae, piensan en abandonar.

Las instituciones como Shuntai juegan con otra lógica. Los 14 millones invertidos en comprar servidores ya son un costo hundido para ellos. No les importa si ahora están ganando o perdiendo, sino si en el ciclo completo del proyecto podrán obtener grandes ganancias en el futuro. Cuando amplían su horizonte de decisión a varios años, las fluctuaciones de precios a corto plazo no son un problema. Tienen tiempo para esperar, y eso significa intereses.