La subida de 25BP del Banco de Japón ya estaba en las expectativas del mercado, y en realidad la declaración oficial en ese momento no fue lo más importante. Lo crucial será la intervención del gobernador a las 14:30 de hoy, esa sí es la señal que el mercado debe vigilar de cerca.

¿Y cuál es el verdadero punto de interés en esta ocasión? No es el número de estos 25 puntos básicos en sí, sino si Japón todavía tiene espacio para seguir subiendo los tipos de interés. ¿Se formará un ciclo de subidas continuas? ¿El ritmo de estas subidas resonará o se contrarrestará con la futura tendencia de bajada de la Reserva Federal?

Una vez que el yen entre en un modo de subida de tipos de forma tendencial, el impacto será grande. El efecto marginal de extracción de liquidez en el mercado global será mucho mayor que el impacto de un ajuste puntual.

Por la reacción actual del mercado, la volatilidad en acciones y criptomonedas no es realmente intensa — en definitiva, las expectativas de subida ya han sido digeridas. Lo que realmente está en movimiento son los mercados de divisas y bonos, lo que indica que los fondos ya están ajustando silenciosamente sus ciclos de posición y estrategias de arbitraje. Solo cuando el gobernador ofrezca una orientación más clara en su discurso, las señales comenzarán a transmitirse gradualmente a activos de alta volatilidad como las acciones y las criptomonedas.

También hay que prestar especial atención a un efecto acumulado: la historia de la subida del yen + que hoy es justo el día de las Cuatro Grandes en Wall Street, la combinación de estos dos factores aumenta mucho la probabilidad de que la volatilidad de los precios a corto plazo se amplifique. La próxima semana no habrá mucho volumen de negociación en Japón, y antes de Navidad la liquidez del mercado suele ser escasa, por lo que muchas emociones podrían manifestarse ya esta semana.

En estos momentos, no vale la pena arriesgarse en predicciones de tendencia; es más recomendable gestionar bien las posiciones y el ritmo.