El comportamiento del euro está a punto de llegar a un momento clave. ¿Podrá la decisión de reducir los tipos de interés revertir la tendencia alcista?

6月5日 es un punto clave en los mercados financieros europeos. En ese día, el Banco Central Europeo anunciará su última decisión sobre tipos de interés. El mercado en general espera que el banco lleve a cabo la octava reducción de tipos, bajando la tasa de depósito 25 puntos básicos hasta un nuevo nivel del 2%.

Los datos de inflación allanan el camino para la bajada de tipos

Los datos publicados recientemente sentaron las bases para la operación de reducción de tipos. El IPC armonizado de la zona euro en mayo registró una cifra preliminar del 1.9% interanual, rompiendo por primera vez en ocho meses el objetivo del 2% establecido por el Banco Central Europeo. La perspectiva económica enfrenta presiones debido a la caída de la inflación y a la incertidumbre en las políticas comerciales de Trump. Los expertos del sector anticipan que, al publicar las previsiones trimestrales, el BCE también revisará a la baja sus estimaciones de inflación y crecimiento.

Espacio limitado pero con alta certeza para futuras bajadas de tipos

Tras esta ronda de bajadas, el ritmo de ajuste de política del BCE se desacelerará progresivamente. La mayoría de los analistas creen que el banco implementará otra bajada de tipos en la segunda mitad de este año, estabilizando la tasa de depósito en torno al 1.75%. Los datos del mercado reflejados en la plataforma de comunicaciones electrónicas (LSEG) confirman esta expectativa, consolidando la posibilidad de una bajada de 25 puntos básicos en junio y la probabilidad de otra bajada en lo que queda de año.

¿Podrá la bajada de tipos reducir el valor del euro? La respuesta podría sorprender

Aunque normalmente la bajada de tipos debilita la moneda de un país, el comportamiento del euro podría romper esa tendencia. Según análisis de UBP, debido a la debilidad general del dólar, el euro tiene fundamentos sólidos para mantenerse fuerte. Incluso si el BCE cumple con la bajada de tipos prevista, es poco probable que el euro sufra una depreciación significativa.

El equipo de análisis estratégico añade que el mercado ya ha descontado la expectativa de bajada de tipos. Se espera que el rango de movimiento del euro frente al dólar oscile entre 1.10 y 1.15 dólares. Cuando el tipo de cambio retrocede, la intervención de los compradores crea un soporte, limitando efectivamente el espacio para la caída del euro.

La recuperación del dólar necesita datos económicos sólidos

Los analistas de Danske Bank creen que, para que el dólar vuelva a atraer a los inversores, es necesario que los datos económicos muestren una mejora significativa. Hasta que eso ocurra, la tendencia alcista del euro frente al dólar probablemente continúe, y la presión sobre el dólar será difícil de revertir a corto plazo.

Desde una perspectiva macroeconómica, aunque la bajada de tipos es una herramienta ampliamente utilizada en política monetaria, en el complejo juego del mercado de divisas actual, su impacto en la tendencia del euro es limitado. Lo que realmente determinará la dirección futura del euro será la capacidad del dólar para sostenerse en sus fundamentos.