## Múltiples factores bajistas se acumulan, euro/dólar rompe nivel psicológico clave en 1.1600

¿Se puede comprar euro? Actualmente quizás sea necesario ser más cauteloso. Bajo la doble presión de una expectativa de política de la Reserva Federal que se vuelve hawkish y un aumento en el apetito por refugio, el euro/dólar ha mostrado un rendimiento débil recientemente, rompiendo el nivel psicológico clave en 1.1600.

### Expectativa de estabilidad de la Fed sostiene al dólar

La lógica de negociación en el mercado de divisas está cambiando silenciosamente. Según los datos de CME FedWatch, la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la tasa en la reunión de diciembre ha caído al 43%, es decir, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios es del 57%. Este cambio ha impulsado directamente el rebote del dólar.

Las voces dentro de la Fed también se han vuelto relativamente cautelosas. El vicepresidente Philip Jefferson admitió que los riesgos de inflación al alza podrían estar disminuyendo, pero los riesgos a la baja en el mercado laboral están aumentando, y las empresas siguen siendo cautelosas en contratación y despidos. La política monetaria actual la describió como "algo restrictiva". El director Christopher Waller sugirió que hay poco espacio para reducir las tasas, aunque cree que un mercado laboral débil podría justificar una bajada en diciembre. Estas sutilezas en las divergencias de política fortalecen las expectativas del mercado de que el "ciclo de recortes de tasas está llegando a su fin".

### Cambio repentino en el sentimiento de riesgo, flujo de fondos hacia el dólar

Aparte de las expectativas sobre la política de los bancos centrales, los cambios en el sentimiento del mercado también impulsan la fortaleza del dólar. Nvidia publicará sus resultados financieros el miércoles, y las preocupaciones por la burbuja de IA han aumentado, lo que ha provocado un gran flujo de fondos hacia el dólar como refugio. Al mismo tiempo, el gobierno de EE. UU. reanudó el ritmo de publicación de datos económicos clave, como el informe de empleo no agrícola del jueves y los datos de ingresos reales del viernes, y los operadores del mercado tienden a mantener más posiciones en dólares antes de que estos datos sean publicados.

El índice del dólar (DXY) refleja esta tendencia, rastreando el valor relativo del dólar frente a seis monedas, y actualmente sube un 0.20% hasta 99.47.

### El Banco Central Europeo envía señales moderadas, el euro enfrenta una brecha en las expectativas de política

El vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, afirmó que la inflación en la zona euro se está acercando al objetivo de estabilidad de precios del 2%, lo que inicialmente podría haber apoyado al euro. Pero también advirtió que los aumentos en los aranceles y los altos niveles de deuda soberana representan riesgos estructurales que podrían amplificar la volatilidad en caso de un cambio repentino en el sentimiento del mercado. Esta señal de "buenas noticias, pero no tan positivas como se esperaba" contrasta claramente con las expectativas de estabilidad de la Fed, que se mantienen firmes.

El último índice de manufactura del Empire State de la Reserva de Nueva York para noviembre mostró que la situación empresarial actual es mejor de lo esperado, con aumentos en nuevos pedidos y empleo, y los precios de pago continúan bajando. Sin embargo, las perspectivas comerciales a seis meses se deterioraron significativamente, cayendo de 30.3 a 19.1, lo que revela un pesimismo en las expectativas económicas a mediano plazo.

### La ruptura técnica indica que los bajistas aún tienen espacio para seguir bajando

Las herramientas técnicas de los traders también cuentan la misma historia. El euro/dólar cayó un 0.30% durante la sesión de Norteamérica, desde un máximo diario de 1.1624 hasta 1.1589, rompiendo aún más el nivel psicológico en 1.1600. La media móvil simple de 50 días (SMA) en 1.1581 se ha convertido en un soporte principal para los vendedores. El índice de fuerza relativa (RSI) muestra una inversión en forma de U, sugiriendo que la presión bajista aún persiste.

Si la fortaleza del dólar continúa, el próximo soporte clave en euro/dólar estará en 1.1550. Si se rompe este nivel, el nivel de 1.1500 estará claramente abierto. Para que los compradores vuelvan a tomar el control, deberán volver a empujar el tipo de cambio por encima de 1.1600, con los siguientes objetivos en la SMA de 50 días en 1.1656 y la SMA de 100 días en 1.1659. Un movimiento al alza adicional podría alcanzar los 1.1700.

### ¿Se puede comprar euro? El momento aún no ha llegado

Considerando los tres aspectos macroeconómicos, de mercado y técnico, el euro actualmente enfrenta un entorno relativamente desfavorable. La intensificación de las expectativas de estabilidad de la Fed, el flujo de fondos hacia refugios y las señales moderadas de la política del BCE están impulsando la apreciación del dólar. La ruptura técnica confirma el control de los vendedores. Antes de que se publiquen datos económicos clave y el mercado se estabilice, comprar euros de manera agresiva quizás no sea una decisión inteligente.