En el mercado de criptomonedas, los minoristas comunes deben pagar impuestos por las ganancias al vender, una tarifa que no es pequeña. Pero algunos protocolos avanzados que utilizan los mejores jugadores parecen haber encontrado una forma de sortear las tarifas: pueden prestar flujo de efectivo directamente, manteniendo los activos en sus manos.

Para finales de 2025, el marco fiscal global será bastante estricto, y el proceso de cumplimiento de las criptomonedas también seguirá profundizándose. Las ballenas que poseen miles de ETH o cientos de WBTC, si venden tradicionalmente para obtener efectivo, podrían enfrentarse a un impuesto sobre las ganancias de capital que oscila entre el 20% y el 35%. Bajo esta presión, algunos nuevos protocolos de préstamos DeFi están ganando popularidad, ya que mediante el diseño de deuda sintética flexible, cambian radicalmente la forma en que las personas acceden a la liquidez.

¿Cómo lograr préstamos sin impuestos? La clave radica en un hecho simple: la propiedad del activo no cambia, pero el flujo de efectivo sí.

Desde un punto de vista técnico, estos protocolos no son piscinas de préstamos tradicionales. Son más como un agregador inteligente de rendimientos. Cuando un gran inversor deposita 1000 ETH, estos tokens no permanecen inactivos. El protocolo los asigna automáticamente a canales de rendimiento como la recolateralización de liquidez subyacente, estrategias de cobertura delta neutra, o tokenización de activos físicos RWA. El sistema monitorea en tiempo real los datos en la cadena, ajustando dinámicamente la distribución de peso, de modo que los ingresos internos generados por estos activos colaterales sean suficientes para cubrir los costos del préstamo y además generar ganancias adicionales.