Las apuestas por recortes de tasas provocan la caída del dólar ante el debilitamiento adicional del sector manufacturero

El dólar estadounidense experimentó un retroceso significativo esta semana, impulsado por el deterioro de las condiciones manufactureras que han fortalecido las expectativas del mercado respecto a la acción de la Reserva Federal. La caída del dólar se hizo evidente cuando el Índice del Dólar estadounidense descendió a 99.408 durante el comercio asiático, marcando su séptima sesión consecutiva de caída y alcanzando mínimos de dos semanas en medio de un retroceso más amplio en los mercados de acciones y renta fija.

La contracción manufacturera se profundiza, alimentando las expectativas de recorte de tasas

La debilidad en la actividad manufacturera sigue siendo el principal catalizador para las expectativas de política monetaria a corto plazo. Los datos de noviembre mostraron que el Índice de Gerentes de Compras del Institute for Supply Management fue de 48.2, extendiendo la racha de contracción del sector a nueve meses consecutivos, ya que la lectura de octubre de 48.7 se deterioró aún más. La caída refleja una desaceleración en los nuevos pedidos y pérdidas de empleo, agravadas por los elevados costos de insumos derivados de las persistentes presiones arancelarias, según el análisis del equipo de economía G3 de ANZ en Londres.

Los economistas ahora anticipan ajustes de tasas más agresivos en el futuro. Brian Martin, jefe de economía G3, proyecta no solo una reducción en la reunión de política de diciembre, sino también espera aproximadamente 50 puntos básicos de recortes adicionales a lo largo de 2026, señalando un posible cambio hacia una política monetaria más acomodaticia.

La fijación de precios del mercado solidifica la probabilidad de recorte de tasas en diciembre

La reevaluación de las expectativas sobre la Reserva Federal se ha acelerado notablemente. La herramienta FedWatch de CME Group ahora indica una probabilidad del 88% de un recorte de 25 puntos básicos en las tasas cuando los responsables de la política se reúnan el 10 de diciembre, un salto sustancial desde solo el 63% hace un mes. Esta recalibración refleja cómo los participantes del mercado han ajustado drásticamente sus perspectivas en respuesta a las corrientes económicas contrarias.

Los movimientos divergentes de las monedas reflejan la divergencia de políticas globales

La debilidad del dólar se desarrolló en medio de señales mixtas de otros bancos centrales. El yen japonés se mantuvo firme en 155.51 frente al dólar, sin cambios respecto al cierre de EE. UU., mientras que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señaló que la institución evaluaría tanto las ventajas como las desventajas de un posible aumento de tasas en su próxima sesión, comentario que llevó los rendimientos a dos años en Japón por encima del 1% por primera vez desde 2008.

En otros lugares, el euro mantuvo la estabilidad cerca de $1.1610, ya que los esfuerzos diplomáticos en torno al conflicto en Ucrania continuaron brindando apoyo al sentimiento del mercado. La libra esterlina se mantuvo resistente en $1.3216, cerca de máximos de un mes tras la salida del jefe de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, en medio de problemas de transparencia en el presupuesto.

El dólar australiano mostró movimientos mínimos en $0.6544, mientras que el kiwi de Nueva Zelanda se negoció en $0.5727 al comenzar la sesión asiática, ambas monedas reflejando una volatilidad limitada en el comercio regional temprano.

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió a 4.086% tras la debilidad del mercado de bonos internacional, ilustrando cómo las expectativas de tasas y las valoraciones de las monedas permanecen estrechamente interconectadas en medio de un replanteamiento más amplio del mercado.