¡La gran subida del oro se invierte! Cambian las expectativas de la política de la Reserva Federal, el precio del oro al contado cae rápidamente

La tendencia del mercado spot del oro del jueves mostró un movimiento bastante dramático. Durante la primera mitad del día, el precio del oro alcanzó momentáneamente los 4244.94 dólares/onza, un máximo de casi tres semanas, pero luego se invirtió rápidamente bajo múltiples noticias negativas, cerrando con una caída de 23.90 dólares, y finalizando en 4171.36 dólares/onza. Esta repentina corrección refleja un cambio fundamental en las expectativas del mercado respecto a la política de la Reserva Federal.

Reversión en las expectativas de política, la probabilidad de mercado cae por debajo del 50%

El optimismo del mercado se desvaneció en un instante, principalmente debido a la rápida caída en las expectativas de un recorte de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal. Las últimas estimaciones de los operadores muestran que la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos base en su última reunión de diciembre cayó por debajo del 50%, en comparación con el 62.9% del día anterior. Este giro inesperado en la política cambió completamente el ánimo del mercado.

El presidente de la Reserva Federal, Powell, afirmó el mes pasado que la decisión de recortar tasas en diciembre “está lejos de estar decidida”, y en ese momento el mercado aún mantenía expectativas. Sin embargo, tras una serie de declaraciones cautelosas recientes de funcionarios de la Fed, los inversores comenzaron a reevaluar la posibilidad de un recorte. La presidenta de la Fed de San Luis, Mester, señaló el jueves que las tasas actuales están más cercanas a un nivel neutral, y que el espacio para un mayor alivio es limitado; si la Fed continúa bajando tasas, podría sobreestimular la economía. La presidenta de la Fed de Cleveland, M. Harker, por su parte, indicó que la política monetaria debe mantenerse en niveles que ayuden a reducir la presión inflacionaria, sugiriendo que ella se opone a un nuevo recorte en las tasas en el corto plazo.

Cambio de actitud de los funcionarios de la Fed hacia una postura más conservadora

Jim Wyckoff, analista senior de Kitco Metals, señaló que cada vez más funcionarios de la Fed adoptan una postura cautelosa respecto a futuros recortes, principalmente por preocupaciones inflacionarias. Tras dos recortes en lo que va de año, el mercado laboral muestra signos de estabilidad relativa, lo que reduce aún más las expectativas de recortes. La presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, dijo el jueves que, dado que la Fed ya ha recortado las tasas dos veces este año, los riesgos para la estabilidad de los precios y el pleno empleo parecen equilibrados, por lo que está abierta a la decisión de diciembre, lo que implica que las probabilidades de recorte no son altas.

Factores múltiples presionan a la baja el precio del oro

La caída del oro no solo se debe a cambios en las expectativas de política. Después de que el gobierno de EE. UU. reanudara sus operaciones el jueves tras el cierre más largo de la historia de 43 días, este evento se convirtió en una señal negativa. Tai Wong, comerciante independiente de metales preciosos, comentó: «Los metales preciosos están siendo ampliamente vendidos; además, las acciones, bonos, el dólar y las criptomonedas también están bajo presión. Esto es típico de una reacción de ‘comprar la noticia, vender la noticia’ tras la reapertura del gobierno.»

Además, las noticias de un alto el fuego en la guerra comercial entre EE. UU. y China también redujeron la demanda de refugio. Christian Borjon Valencia, analista de FXStreet, señaló que, con la disminución de las expectativas de recortes de tasas y la menor demanda de refugio, el precio del oro retrocedió el jueves. La tregua comercial y el fin del cierre del gobierno estadounidense, que en teoría deberían ser factores alcistas, en cambio impulsaron la caída del precio spot del oro.

Algunos inversores tomaron ganancias tras varias jornadas de fuerte subida, lo que también aumentó la presión de venta. Juan Perez, director de operaciones de Monex USA en Washington, expresó su preocupación: «Aunque el cierre se ha terminado, ¿cuánto tiempo nos tomará volver a la normalidad? ¿Cuándo veremos datos? ¿Cuándo podremos hacer análisis confiables y precisos basados en las estadísticas estadounidenses de septiembre y octubre? Todo esto sigue siendo una incógnita.»

Caída en las bolsas, los tres principales índices muestran un mal desempeño

La corrección del precio del oro no fue un fenómeno aislado. Las acciones estadounidenses sufrieron una fuerte venta el jueves, con los inversores reduciendo sus expectativas sobre las futuras tasas de interés, lo que agravó la caída de los principales índices. El Dow Jones cayó 797.6 puntos, un 1.65%. El S&P 500 se desplomó un 1.66%. El Nasdaq cayó un 2.29%, y los tres índices alcanzaron su peor rendimiento diario desde el 10 de octubre.

El mercado en general está preocupado por la sobrevaloración y evalúa si la inversión en capital en inteligencia artificial podrá traducirse en una mayor productividad de manera más amplia. Este cambio en las expectativas llevó a los inversores a adoptar estrategias de riesgo, lo que presionó a la baja todos los activos de riesgo, incluido el plata y el oro.

Análisis técnico: presión a la baja, aparecen riesgos de caída

Desde el punto de vista técnico, la tendencia alcista del oro sigue intacta, pero el impulso de la subida se está debilitando. Christian Borjon Valencia de FXStreet señaló que el índice de fuerza relativa(RSI) está casi en niveles horizontales, indicando que el impulso alcista parece estar perdiendo fuerza. A menos que el precio cierre por encima de 4200 dólares/onza en el gráfico diario, la presión de compra está claramente disminuyendo.

Con el cierre del jueves por debajo de los 4200 dólares/onza, se despejan obstáculos para los vendedores. Según Valencia, se espera que el precio del oro caiga hacia los 4100 dólares/onza, y luego rompa la media móvil simple de 20 días(SMA) en 4074 dólares/onza. Si el precio rompe estos niveles, el siguiente objetivo será el mínimo del 28 de octubre, cerca de 3886 dólares/onza.

Perspectiva del mercado: la alta volatilidad podría continuar

Los analistas indican que, antes de que se publiquen datos económicos estadounidenses en forma progresiva, la alta volatilidad en el mercado podría persistir. La actitud cautelosa de los funcionarios de la Fed, la falta de datos económicos y las señales técnicas débiles combinan para que el panorama del mercado del oro tenga un riesgo adicional a la baja. Los inversores deben estar atentos a la próxima reunión de diciembre de la Fed y a los datos económicos clave que se publiquen posteriormente, ya que estos podrían ser decisivos para la tendencia futura del precio del oro.