El Banco Central de Australia podría iniciar un ciclo de subida de tipos en 2026, el dólar australiano se fortalece y el renminbi frente al dólar australiano se ve presionado

Fuerte impulso de la demanda interna para revertir las expectativas de recortes de tasas

Los datos de gasto familiar en Australia muestran señales sólidas. En octubre, el gasto familiar aumentó un 1.3% respecto al mes anterior, muy por encima del 0.6% esperado por el mercado; la tasa interanual fue del 5.6%, también por encima del 4.4% previsto anteriormente. Estos datos indican que la vitalidad del consumo en Australia no muestra signos de debilitamiento y que el impulso interno de la economía sigue siendo robusto.

Con un desempeño de la demanda interna superior a las expectativas, la percepción del mercado sobre la trayectoria de la política del Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha sufrido un cambio fundamental. El espacio para recortes adicionales de tasas, ampliamente anticipado, se está reduciendo, y en su lugar, se está reevaluando la posibilidad de subidas de tasas.

La presión inflacionaria limita el espacio de flexibilización

El índice de precios al consumidor (IPC) de octubre subió un 3.8% interanual, rompiendo nuevamente las expectativas del mercado y mostrando que la rigidez de la inflación aún persiste. Estos datos, junto con un gasto familiar fuerte, crean un efecto combinado que pone al RBA en una situación difícil: coexistencia de una economía activa y presiones sobre los precios.

Los analistas de Capital Economics señalan que la aceleración en el gasto familiar demuestra claramente que el RBA no tiene espacio para una política aún más laxa. Lo que es aún más importante, existe un riesgo de que la política pueda endurecerse más rápidamente.

Las apuestas por subidas de tasas en el mercado aumentan significativamente

El 4 de diciembre, el rendimiento de los bonos a 3 años en Australia superó el 4%, alcanzando su nivel más alto desde enero de este año. Este cambio en el rendimiento refleja una mayor percepción del mercado sobre un entorno de tasas más altas.

La expectativa de subida de tasas se refleja claramente en el mercado de divisas: la probabilidad de que se suba la tasa en mayo de 2026 pasó del 18% al 55%, casi triplicándose. Esto indica que la confianza del mercado en un cambio en la política del RBA ha aumentado notablemente. El RBA anunciará su última decisión de política monetaria el 9 de diciembre, y se espera que mantenga la tasa en el 3.6%.

El impulso alcista del dólar australiano podría continuar, y el renminbi frente al dólar australiano enfrenta presión

La previsión del National Australia Bank (NAB) indica que el dólar australiano frente al dólar estadounidense podría alcanzar 0.67 en diciembre de 2025 y subir a 0.71 en junio de 2026. Por su parte, Westpac espera que el AUD/USD suba a 0.69 en marzo de 2026, a 0.70 en septiembre y alcance 0.71 a finales de año. ING, con una visión más cautelosa, considera que el AUD/USD llegará a 0.68 en el segundo trimestre de 2026 y a 0.69 a finales de año.

La apreciación sistemática del dólar australiano también ejerce una presión indirecta sobre el tipo de cambio del renminbi frente al dólar australiano. Cuando el AUD se fortalece frente al dólar estadounidense, el tipo de cambio del renminbi frente al dólar australiano también puede verse sometido a ajustes. Los inversores deben prestar atención a los mecanismos de transmisión entre estas dos principales monedas.

El inicio del ciclo de subida de tasas y el impulso alcista del dólar australiano reforzarán aún más la atracción de los activos australianos, lo que tendrá un impacto profundo en la estructura monetaria regional y en las decisiones de inversión transfronteriza.