El oro enfrenta presión mientras la Fed señala una reducción de tasas y mantiene una postura hawkish

XAU/USD retrocede hacia los $4,195 en medio de señales contradictorias de política monetaria

El precio del oro está luchando por mantener su nivel, cotizando cerca de los $4,195 mientras los traders navegan entre señales mixtas de la Reserva Federal. La debilidad del metal precioso refleja preocupaciones crecientes de que el banco central de EE. UU. implementará un “recorte de tasas hawkish” en la reunión de política de diciembre—un escenario que podría reducir simultáneamente los costos de endeudamiento a largo plazo y mantener firme al USD.

Expectativas del mercado: la probabilidad de recorte de tasas se dispara

La probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre ha aumentado al 90%, un salto significativo desde la estimación del 66% de noviembre según los datos de CME FedWatch. Este cambio sugiere que la Fed se está preparando para bajar las tasas, pero la pregunta clave sigue siendo: ¿adoptarán los responsables políticos un tono dovish o restrictivo en su guía de diciembre?

“El mercado está esperando la decisión de la Fed y más orientación sobre la política”, según Peter Grant, vicepresidente y estratega senior de metales en Zaner Metals. Los traders examinarán de cerca la conferencia de prensa y el Resumen de Proyecciones Económicas (dot-plot) en busca de señales sobre futuras direcciones de política. Una narrativa hawkish a pesar de los recortes de tasas podría fortalecer al dólar estadounidense y, en consecuencia, pesar sobre la materia prima denominada en dólares.

Los datos de empleo podrían alterar la narrativa

El martes traerá indicadores críticos de empleo en EE. UU.: el promedio de cuatro semanas del Cambio en Empleo ADP y las Ofertas de Trabajo JOLTS para septiembre y octubre. Datos peores de lo esperado podrían fortalecer las expectativas de recortes de tasas más profundos en el futuro, posiblemente brindando apoyo al oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. Las tasas de interés más bajas reducen la atractividad de las inversiones que generan rendimiento, haciendo que el oro sea más competitivo para la asignación de cartera.

El contexto geopolítico ofrece apoyos contrastantes

Las crecientes tensiones entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, añaden una capa adicional de complejidad. La escalada de la incertidumbre geopolítica suele aumentar la demanda de instrumentos tradicionales de refugio seguro, lo que podría contrarrestar las actuales dificultades del oro. Esta dinámica en competencia—debilidad de la política monetaria versus demanda de refugio seguro—probablemente determinará la trayectoria del oro a corto plazo.