Los pedidos de infraestructura de IA de Dell alcanzan $30 mil millones: ¿Podrá superar a los competidores?

Dell Technologies está aprovechando el crecimiento explosivo en la demanda de infraestructura de IA, con su grupo de soluciones de infraestructura (ISG) demostrando un impulso notable. En el tercer trimestre fiscal de 2026, los ingresos de ISG aumentaron un 24% interanual hasta alcanzar los 14.10 mil millones de dólares, extendiendo una racha de siete trimestres consecutivos de expansión de dos dígitos. El rendimiento destacado ha sido en servidores de IA, que impulsaron una parte significativa de este crecimiento.

Los Números Que Importan

La magnitud del éxito de Dell en servidores de IA es difícil de ignorar. Durante el tercer trimestre fiscal, la compañía recibió pedidos de servidores de IA por valor de 12.3 mil millones de dólares, llevando su total acumulado en lo que va de año a $30 mil millones. En el mismo trimestre, Dell envió servidores de IA por valor de 5.6 mil millones de dólares, demostrando su capacidad para convertir la cartera de pedidos en ingresos. Lo más impresionante es que Dell cerró el Q3 con un récord de 18.4 mil millones de dólares en pedidos pendientes de servidores de IA, un indicador poderoso de la demanda sostenida de los clientes.

La trayectoria proyectada parece aún más fuerte. La dirección espera entregar aproximadamente 9.4 mil millones de dólares en envíos de servidores de IA durante el cuarto trimestre fiscal, lo que situaría los envíos de servidores de IA para 2026 en aproximadamente $25 mil millones, representando un crecimiento extraordinario del 150% interanual.

¿Quién Está Comprando?

La base de clientes de infraestructura de IA de Dell abarca múltiples segmentos: operadores de nubes hyperscale, proveedores de nube de segundo nivel, iniciativas de nube soberana y empresas tradicionales. Esta diversificación reduce la dependencia de cualquier categoría de cliente. La compañía recientemente profundizó su presencia en el mercado mediante una asociación en noviembre de 2025 con IREN para desplegar sistemas refrigerados por líquido impulsados por NVIDIA en toda Norteamérica, incluyendo el primer clúster PowerEdge XE9712 de Canadá equipado con aceleradores NVIDIA GB300 NVL72.

La Intensificación del Panorama Competitivo

Mientras Dell domina en volumen de pedidos, el mercado de infraestructura de IA se está volviendo cada vez más concurrido. Hewlett-Packard Enterprise y Super Micro Computer están expandiendo agresivamente sus carteras. HPE se asoció recientemente con NVIDIA para abrir el AI Factory Lab en Francia, dirigido a clientes europeos que buscan mayor control sobre la gobernanza de la infraestructura de IA. Por su parte, Super Micro Computer amplió su cartera de NVIDIA Blackwell refrigerada por líquido con nuevos sistemas que ofrecen hasta 144 GPUs por rack y 2.1TB de memoria HBM3e, especificaciones diseñadas para atraer despliegues hyperscale.

Esta intensidad competitiva podría presionar las ganancias de cuota de mercado de Dell en el futuro, incluso a medida que la demanda de la industria se expande.

Valoración de las Acciones: ¿Subestimadas u Omitidas?

Las acciones de DELL han aumentado solo un 3.6% en los últimos seis meses, quedando por detrás del retorno del 20.4% del sector de Computación y Tecnología y del aumento del 35% en la industria de Computadoras - Microcomputadoras. Sin embargo, los métricas de valoración sugieren oportunidad: la acción cotiza a un ratio Precio/Ventas a 12 meses hacia adelante de 0.69X frente al promedio del sector de 6.62X, con una puntuación de Valor de A.

Las estimaciones consensuadas para las ganancias del año fiscal 2026 son de 9.89 dólares por acción, con recientes mejoras que han elevado las estimaciones un 3.56% en el último mes. Esto implica un crecimiento de ganancias del 21.50% interanual, señalando confianza en la capacidad de Dell para convertir el impulso de infraestructura de IA en resultados finales.

Actualmente calificada como Zacks Rank #3 (Mantener), DELL parece ocupar un punto medio interesante: una compañía que aprovecha un auge genuino de la IA pero que cotiza con un descuento de valoración significativo respecto a sus pares.

La pregunta clave para los inversores: ¿Continuará la enorme cartera de pedidos de IA de Dell apoyando el crecimiento de los ingresos, o la competencia cada vez más intensa eventualmente nivelará el campo de juego?