La empresa de estrategia enfrenta una posible pérdida de varios miles de millones de dólares en los resultados financieros del cuarto trimestre debido a la volatilidad de Bitcoin

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Fuente: CryptoNewsNet Título original: La estrategia de la empresa de Michael Saylor podría reportar pérdidas significativas – Esto es lo que necesitas saber Enlace original: Mientras que el defensor de Bitcoin (BTC) Michael Saylor enfatiza con frecuencia que la volatilidad es “una característica, no un defecto”, el lado negativo de esta volatilidad está a punto de volverse claramente evidente en los resultados financieros del cuarto trimestre.

La estrategia, de la cual Saylor es fundador y presidente, podría reportar una pérdida de varios miles de millones de dólares cuando anuncie sus resultados del cuarto trimestre.

La pérdida no realizada resultante de la caída en el valor de mercado de las participaciones en Bitcoin de la empresa, por valor de aproximadamente $60 mil millones, representa un giro brusco respecto a la ganancia de 2.8 mil millones de dólares registrada en el trimestre anterior. Según Aaron Jacob, profesor en la Universidad Brigham Young y asesor senior en Taxbit, “Hubo un salto puntual en el trimestre anterior, pero este trimestre es diferente. Habrá una pérdida bastante significativa.”

La estrategia cambió su política contable en el primer trimestre del año, comenzando a contabilizar los criptoactivos a valor de mercado. Este cambio, coincidiendo con la caída de casi el 24% en el valor de Bitcoin en el cuarto trimestre, llevó a que billones de dólares en pérdidas se hicieran visibles en el balance.

Este desarrollo llega en un momento crítico para la estrategia, una empresa que se transformó de una firma de software dot-com a una compañía apalancada en Bitcoin. Aunque el modelo pionero de “tesorería corporativa” de Saylor inicialmente generó rendimientos por encima de los índices, las acciones de la empresa perdieron aproximadamente un 48% de su valor para 2025.

La fuerte caída en el precio de las acciones generó preocupaciones de que la empresa pudiera tener que vender Bitcoin para cumplir con obligaciones crecientes como dividendos e intereses. Estas preocupaciones se vieron amplificadas por el hecho de que Bitcoin no genera ingresos directamente y que el negocio de software tiene un flujo de caja limitado. Para aliviar esta presión, la estrategia vendió acciones el 1 de diciembre para acumular reservas de efectivo.

En sus pronósticos actualizados para 2025, publicados a principios del mes pasado, la empresa asumió que el precio de Bitcoin a fin de año estaría entre $85,000 y $110,000. Según este escenario, los ingresos operativos podrían variar desde una $7 pérdida de mil millones hasta una ganancia de $9.5 mil millones. La caída de Bitcoin en un 6.5% a $87,648 al cierre del año sugiere que el resultado real estará más cerca del extremo inferior de este rango.

Saylor, quien comenzó a añadir Bitcoin a su balance en 2020 como cobertura contra la inflación, no está solo en esta ola. A principios de 2025, muchas empresas que cotizan en bolsa habían comenzado a acumular activos digitales, siguiendo los pasos de Strategy. Las acciones de empresas como BitMine Immersion Technologies, respaldada por Tom Lee, inicialmente subieron bruscamente, luego retrocedieron con la caída del mercado cripto. Estas empresas también están sujetas a las mismas reglas de contabilidad de valor razonable.

Según Bruce Pounder, director ejecutivo de GAAP Lab, “Las ganancias y pérdidas no realizadas ahora se contabilizan simultáneamente con los cambios en el valor de mercado. Esto es completamente diferente de las prácticas anteriores.”

La caída en Bitcoin y en las acciones de Strategy también afectó la riqueza personal de Saylor. Según datos del Bloomberg Billionaires Index, se proyecta que la fortuna neta de Saylor disminuirá aproximadamente un 40% hasta $3.8 mil millones en 2025.

Por otro lado, el valor institucional de Strategy (incluyendo deuda y acciones preferentes) es de aproximadamente $61 mil millones, acercándose al valor de sus activos en Bitcoin. La posibilidad de que esta cifra caiga por debajo de las participaciones en Bitcoin por primera vez en más de dos años resalta la erosión de la confianza de los inversores.

Mientras que las acciones han caído aproximadamente un 70% desde su pico en noviembre de 2024, la ratio mNAV de la empresa (capitalización de mercado en relación con la deuda sobre los activos en Bitcoin) ha bajado ligeramente por encima de 1. Esta prima fue uno de los argumentos clave para la estrategia de compra de Bitcoin de Saylor.