La divergencia en la política de la Fed pesa sobre el euro; el EUR/USD retrocede por debajo de 1.1750

Resumen del Mercado

El par EUR/USD cayó aproximadamente a 1.1745 durante la sesión de negociación asiática temprana del miércoles, reflejando una demanda renovada por el Dólar estadounidense tras la publicación del acta de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. La caída indica cuán sensibles siguen siendo los mercados de divisas a las señales de política de los bancos centrales, con los traders recalibrando posiciones antes del período festivo, cuando la liquidez suele disminuir.

Señales Mixtas de la Fed sobre la Trayectoria de las Tasas

La reunión del FOMC del 9-10 de diciembre concluyó con un recorte de 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales a un rango de 3.50%-3.75%. Sin embargo, las actas revelaron desacuerdos internos entre los responsables de la política respecto al camino a seguir. Mientras la mayoría reconocía que podrían ser necesarios más recortes si la inflación continúa su tendencia a la baja, el consenso sobre el momento y la magnitud sigue siendo esquivo.

El gobernador Stephen Miran favoreció un recorte mayor de 50 puntos básicos, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, y Jeff Schmid de Kansas City, abogaron por detener los recortes por completo. Esta división ha generado incertidumbre en los mercados, ya que los traders luchan por prever el próximo movimiento de la Fed. Según los datos de CME FedWatch, los mercados de futuros ahora valoran solo un 15% de probabilidad de un recorte en enero, un cambio notable que refleja escepticismo sobre una acción política inmediata.

La Ventaja Técnica del Dólar

El modesto fortalecimiento del dólar refleja más esta ambigüedad política que una postura hawkish. Como señalaron analistas senior de FX, la ausencia de una orientación clara por parte de las autoridades monetarias deja a los traders con catalizadores limitados. “No tenemos ninguna dirección en la política de la Fed, y eso se refleja en el dólar y las tasas de cambio”, observaron los participantes del mercado que siguen la volatilidad intradía.

El Enfoque Medido del BCE Brinda Algo de Soporte al EUR

Por otro lado, los responsables del Banco Central Europeo han señalado estabilidad. La presidenta Christine Lagarde enfatizó que las decisiones de tasas seguirán siendo dependientes de los datos y específicas de cada reunión, sin ofrecer orientación futura debido a la incertidumbre económica prevalente. La pausa previa en las tasas del BCE, junto con una posible estabilidad prolongada, sugiere que la caída del euro podría encontrar cierto soporte estructural.

Los mercados monetarios estiman actualmente solo una probabilidad inferior al 10% de un recorte de tasas en febrero de 2026 por parte del BCE, indicando una valoración de estabilidad en las expectativas de política europea.

Consideraciones de Trading

La semana próxima incluye el informe de Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo en EE.UU., una métrica económica clave que podría influir en la posición del dólar. Con volúmenes bajos previstos durante la temporada de vacaciones de Año Nuevo, los traders de EUR/USD deberían anticipar una volatilidad elevada en volúmenes ligeros, una característica común en mercados delgados, similar a cómo otros pares de divisas, como NZD/USD, muestran oscilaciones pronunciadas durante períodos festivos.

La ruptura técnica por debajo de 1.1750 podría señalar una mayor consolidación, aunque el resultado dependerá en gran medida de si los datos macroeconómicos refuerzan o contradicen la narrativa mixta de recortes de tasas de los funcionarios de la Fed.