La debilidad de fin de año domina el complejo de la soja mientras finaliza la negociación

El complejo de la soja experimentó una presión significativa durante las sesiones de cotización de fin de año, con los tres principales contratos cerrando en territorio negativo. Los futuros de soja de enero se contrajeron 15 3/4 centavos para cerrar en $10.30 1/2, mientras que las semillas de soja al contado cercanas retrocedieron a $9.64 3/4, con una caída de 15 1/4 centavos respecto a niveles anteriores. Los contratos de marzo cayeron 14 3/4 centavos hasta $10.47 1/2, y las semillas de mayo bajaron 13 1/2 centavos para terminar en $10.61.

Los productos relacionados reflejaron la debilidad en todo el complejo. Los futuros de harina de soja registraron pérdidas que oscilan entre $1.50 y $2.90 por tonelada, mientras que los contratos de aceite de soja cayeron entre 77 y 88 puntos. La ventana de entrega mostró 1,062 avisos emitidos contra las semillas de soja de enero en el Primer Día de Aviso, aunque la harina de soja no registró entregas, con solo 7 avisos emitidos para contratos de aceite de soja de enero.

Dinámica comercial y impulso de exportación

La actividad de exportación ofreció una narrativa mixta de cara a la recta final del año. El último informe semanal del USDA hasta el 18 de diciembre registró 1.056 millones de toneladas métricas de ventas de soja, una cifra que decepcionó las expectativas de 1.4 a 2.4 MMT, lo que representa una caída semanal del 55.94%, a pesar de mostrar un crecimiento del 7.9% en comparación con el mismo período del año pasado. Las ventas de harina sumaron 299,131 MT en el extremo conservador del rango estimado de 200,000 a 500,000 MT, mientras que las ventas de aceite de soja de 49,197 MT para 2025/26 superaron las proyecciones de 0-24,000 MT.

Los compromisos de compra conocidos de China cuentan una historia convincente, con ventas acumuladas hasta mediados de diciembre que alcanzaron 6.5 MMT, en un contraste marcado con las 3.5 MMT logradas en el mismo punto del año de comercialización 2018/19 durante las tensiones comerciales previas. Este ritmo casi duplicado subraya un cambio en la dinámica comercial en comparación con precedentes históricos.

Posicionamiento de gestores de fondos

Los datos de posicionamiento de la CFTC, retrasados debido a acumulaciones por el feriado, revelaron que los fondos gestionados mantienen una posición neta larga de 110,403 contratos, lo que representa una retirada sustancial de 37,375 contratos respecto a la semana anterior. Esta reducción refleja el sentimiento cauteloso que permea los mercados de materias primas mientras los operadores navegan en condiciones de negociación inciertas de fin de año.

El mercado permanecerá cerrado el jueves por el feriado de Año Nuevo, reanudando las operaciones el viernes por la mañana a las 8:30 am CST.