La volatilidad de las acciones a fin de año sigue siendo moderada mientras los mercados navegan en un volumen de negociación reducido

Los índices bursátiles cerraron el martes con leves descensos en medio de una actividad escasa por la temporada navideña. El S&P 500 retrocedió un 0,14%, mientras que el Dow Jones Industrials perdió un 0,20% y el Nasdaq 100 cayó un 0,25%. Los contratos de futuros correspondientes—March E-mini S&P y March E-mini Nasdaq—reflejaron esta debilidad, cayendo un 0,14% y un 0,22% respectivamente. La limitada caída a la baja reflejaba el entorno de negociación característicamente delgado que precede a los cierres de fin de año, con restricciones de volumen significativas en las principales bolsas.

Los datos económicos desafían las expectativas

Los datos publicados durante el día ofrecieron una fortaleza sorprendente a pesar de las condiciones de mercado delgadas anticipadas. Los indicadores de vivienda mostraron resistencia, ya que el índice compuesto-20 de S&P Case-Shiller de octubre avanzó un 0,3% mes a mes y un 1,3% interanual, superando las estimaciones consensuadas de 0,1% y 1,1%. La confianza en la manufactura también aceleró, con el PMI de Chicago de diciembre alcanzando 43,5, un salto de 9,2 puntos por encima de las expectativas de 40,0. Estas cifras positivas ejercieron cierta presión al alza sobre las valoraciones bursátiles, aunque el impulso general permaneció contenido.

Renta fija bajo presión

Los mercados de bonos experimentaron una notable presión vendedora durante la sesión. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 1,8 puntos básicos hasta el 4,128%, con los futuros del T-note de marzo cayendo 2,5 ticks. La reequilibración de carteras de fin de año por parte de los gestores de renta fija, junto con comentarios de figuras políticas sobre la independencia del banco central, pesaron sobre la deuda gubernamental. Los bonos soberanos europeos siguieron la tendencia, con el rendimiento del bund alemán a 10 años subiendo 2,6 puntos básicos hasta el 2,855% y el gilt del Reino Unido a 10 años avanzando 1,2 puntos básicos hasta el 4,498%.

Mensajes del banco central y expectativas de tasas

Las actas de la reunión del FOMC de diciembre, publicadas el martes, presentaron un panorama mixto. Mientras algunos responsables consideraron que el entorno actual de tasas de interés era apropiado para un período prolongado, otros sugirieron posibles reducciones adicionales si la inflación se moderaba. Destacablemente, varios funcionarios expresaron preocupaciones sobre una inflación arraigada, advirtiendo que una flexibilización prematura podría señalar una vacilación en el compromiso con los objetivos de estabilidad de precios. La probabilidad actual en el mercado asigna solo un 15% a una reducción de 25 puntos básicos en la decisión del FOMC del 27-28 de enero.

Divergencias sectoriales en volumen delgado

Las acciones farmacéuticas soportaron la mayor parte de la presión vendedora, con Insmed, Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals y Regeneron Pharmaceuticals registrando caídas superiores al 1%. Por otro lado, los productores de energía demostraron fortaleza. Occidental Petroleum subió más del 2%, mientras que Diamondback Energy avanzó más del 1% para liderar las ganancias del Nasdaq 100. Devon Energy, Halliburton, Baker Hughes, APA Corp, ConocoPhillips y SLB también registraron ganancias superiores al 1%, beneficiándose del impulso en los precios de las materias primas subyacentes.

Movimientos destacados en acciones individuales

Ultragenyx Pharmaceutical se recuperó sustancialmente, subiendo más del 14% tras comentarios de analistas que sugieren potencial alcista para 2026. Molina Healthcare subió más del 2% tras reconocer sus métricas de eficiencia operativa. Las acciones mineras ganaron impulso con el movimiento en el precio de la plata, con Newmont Mining y Hecla Mining avanzando un 2% y un 1% respectivamente. Por el contrario, Citigroup cayó un 0,82% tras anunciar una pérdida prevista de 1.100 millones de dólares tras impuestos por la desinversión en sus operaciones en Rusia. Jabil cayó más del 1% tras la actividad de ventas por parte de insiders divulgada en los archivos SEC.

Desempeño del mercado internacional

Las bolsas de valores globales cerraron con resultados mixtos. El Euro Stoxx 50 alcanzó un zenit de 1,5 meses, cerrando con un aumento del 0,77%, mientras que el índice Shanghai Composite de China terminó plano. El Nikkei 225 de Japón retrocedió a un mínimo de una semana, cayendo un 0,37%. Estas dinámicas internacionales proporcionaron un apoyo modesto a las acciones estadounidenses a pesar de las condiciones de volumen delgadas.

Vientos favorables de temporada

El análisis histórico revela que las dos últimas semanas de diciembre han favorecido la apreciación de las acciones en el 75% de las ocasiones desde 1928, con ganancias promedio típicas del 1,3%. Este contexto estacional podría proporcionar un soporte fundamental para las valoraciones a pesar de la participación limitada en las operaciones, típica de los períodos acortados por las festividades.