El gran secreto de las reservas de oro de los bancos centrales mundiales: ¿por qué todos los países están acumulando oro?

El oro, que durante siglos ha sido considerado una moneda fuerte, sigue manteniendo una posición inquebrantable en los bancos centrales. Aunque el papel moneda ya no requiere respaldo en oro, la incertidumbre de la economía global y los riesgos geopolíticos hacen que la postura de los bancos centrales sea muy clara: cuanto más oro tengan en reserva, más tranquilos se sienten.

¿Por qué los bancos centrales están obsesionados con acumular oro?

No pienses que los bancos centrales solo actúan por costumbre tradicional. Datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que a finales de 2020, las compras físicas de oro para reservas nacionales alcanzaron su nivel más alto en los últimos 50 años. La turbulencia económica, las expectativas de inflación y la presión a la devaluación del dólar — todo esto hace que los bancos centrales vean el oro como la última línea de defensa contra los riesgos.

Lo más interesante es que, a medida que la confianza en el dólar se tambalea, muchos países comienzan a diversificar sus reservas de divisas. La proporción de oro en las reservas totales sigue en aumento, e incluso algunos países están “aprovechando la bajada” y aumentando significativamente sus tenencias.

¿Cómo almacenan estos bancos centrales el oro?

Estos depósitos no son los típicos cofres que imaginas. Los bancos centrales almacenan el oro en instalaciones subterráneas altamente vigiladas. En la City de Londres hay una famosa bóveda secreta, donde yace mucho del oro de varios países. También son lugares populares para el almacenamiento de oro el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el Banco de Inglaterra, Canadá y Suiza.

Curiosamente, aunque este método internacional de almacenamiento facilita el intercambio y movimiento transfronterizo del oro, también ha provocado disputas — por ejemplo, Venezuela intentó recuperar su oro del Banco de Inglaterra, pero simplemente no lo logró.

Ranking mundial de reservas de oro

1. Estados Unidos - 8,133.53 toneladas

La reserva de oro de EE. UU. supera en casi 4,763 toneladas a la de Alemania, en segundo lugar. Sin embargo, EE. UU. también ha sido objeto de dudas. Por un lado, la transparencia — se han cuestionado la autenticidad y cantidad del oro almacenado en Nueva York y Fort Knox; por otro, algunos expertos sospechan que parte del oro estadounidense podría estar mezclado con oro de otros países, y que se cuenta como propio. Además, hay críticas más duras: la mayor parte del oro en EE. UU. fue comprado hace mucho tiempo, y si se refinara en lingotes de mayor pureza, el total podría reducirse considerablemente.

2. Alemania - 3,355.14 toneladas

El oro de Alemania está almacenado en Frankfurt, Nueva York y Londres. Durante la Guerra Fría, el oro alemán fue evacuado a países aliados, y en 2013 el Bundesbank anunció que recompraría más del 40% del oro en el extranjero. Aunque esta decisión generó controversia, también se consideró muy transparente y fortaleció la confianza de los inversores. Alemania exhibe parte de su oro en el Museo Monetario de Frankfurt, para satisfacer la curiosidad pública.

3. Italia - 2,451.86 toneladas

La reserva de oro de Italia es una de las más estables del mundo. Desde 1999, esta cifra prácticamente no ha cambiado, manteniéndose en torno a las 2,452 toneladas. Aunque la economía italiana fluctúa, el oro actúa como un ancla sólida, demostrando cuánto valoran el oro como activo nacional.

4. Francia - 2,436.34 toneladas

El oro de Francia solía estar en una posición más alta, pero durante el mandato del exministro de Finanzas Sarkozy, en 2004, se vendió en gran cantidad. La operación buscaba reducir la deuda del país mediante la inversión en divisas y bonos con los fondos obtenidos. Esta venta redujo las reservas de oro en un 20%. Actualmente, todo el oro francés está almacenado en la sede del Banco de Francia en París.

5. Rusia - 2,332 toneladas

En 2019, Rusia superó a China y se convirtió en el quinto mayor poseedor de oro del mundo. Esto responde a una estrategia de hace diez años, impulsada por Putin, para aumentar gradualmente sus reservas de oro. Para Rusia, que a menudo tiene desacuerdos con EE. UU., el papel del dólar como moneda de reserva internacional ha sido cuestionado, y el oro se ha convertido en una opción clave para evitar riesgos y proteger sus activos. Tras la guerra en Ucrania, la presión sobre el rublo también subraya el valor estratégico del oro.

6. China - 2,010.51 toneladas

El papel de China en las reservas de oro ha cambiado mucho. De ser un gran productor, ahora también es un importante acumulador. La autoridad monetaria china rara vez publicaba datos sobre sus reservas, solo cuatro veces entre 2000 y 2015. Pero desde 2019, ha comenzado a actualizar los datos con mayor frecuencia. En abril de 2019, en cuatro meses, aumentó sus reservas en 42.9 toneladas en total.

Curiosamente, la cantidad real de oro en reserva de China sigue siendo un misterio. La falta de divulgación oportuna genera dudas sobre la escala real, pero según cifras oficiales, China se mantiene en el top seis mundial.

7. Suiza - 1,040.01 toneladas

Suiza, como un “hogar de retiro”, mantiene sus reservas de oro sin cambios durante mucho tiempo. Gracias a su posición en banca, paraísos fiscales y neutralidad política, el país enfrenta menos riesgos sistémicos. El 70% del oro suizo está en la sede del Banco Nacional Suizo en Berna, el 20% en el Banco de Inglaterra y el 10% en el Banco de Canadá. Los rumores sobre la pérdida del oro nazi durante la Segunda Guerra Mundial no han afectado la reputación del sistema financiero suizo.

8. Japón - 845.98 toneladas

Las reservas de oro de Japón han permanecido estables durante años. Tras el desastre nuclear de Fukushima en 2011, Japón dejó de comprar oro regularmente y vendió parte para estabilizar su economía. Desde entonces, no ha hecho movimientos importantes. El Banco de Japón prefiere aumentar sus reservas en dólares en lugar de oro, principalmente para proteger el yen.

9. India - 787 toneladas

Como segundo país en población y segundo en consumo de oro, la fascinación de India por el oro es tan fuerte como por su moneda. El año pasado, India sumó discretamente 6 toneladas a sus reservas, una cifra pequeña, pero en un contexto de inestabilidad política y económica, se considera una señal positiva. Más de la mitad del oro de India está en el país, y el resto en el Banco de Inglaterra y en Basilea, Suiza.

10. Países Bajos - 612 toneladas

Los Países Bajos han sido históricamente uno de los países que más oro han vendido, pero desde finales de 2022 no han realizado movimientos. La razón principal para estar en el top 10 es que Turquía redujo significativamente sus reservas en 2020 y 2021. Curiosamente, los Países Bajos almacenaban la mayor parte de su oro en Nueva York (51%), pero luego decidieron devolverlo en su mayoría a su país. Actualmente, el oro está en Ámsterdam, Nueva York y Londres, con unos 110 toneladas en el Banco de Inglaterra.

La influencia invisible de la bóveda de Londres

Aparte de los diez anteriores, el Banco de Inglaterra posee 310.3 toneladas de oro, en el puesto 16 a nivel mundial. Más importante aún, actúa como un “banco de seguridad” global para el oro — muchos países almacenan allí sus reservas.

Este papel de intermediario a veces genera problemas. Cuando un país quiere recuperar su oro, la actitud del Banco de Inglaterra es crucial. Venezuela es un ejemplo: tras un cambio de gobierno, el banco se negó a devolver el oro. En 2019, Rumanía también solicitó oficialmente retirar su oro de Londres.

Pero, la razón por la que los bancos centrales siguen confiando en Londres para guardar su oro es la flexibilidad que ofrece el intercambio de oro. El oro almacenado allí puede usarse para intercambios rápidos en dólares o libras, lo cual es importante para la gestión de liquidez de los bancos centrales. Por eso, a pesar de las disputas, muchos países siguen eligiendo Londres como lugar de almacenamiento.

Lecciones actuales

El panorama de las reservas de oro a nivel mundial muestra que los bancos centrales están dando cada vez más importancia al oro. La presión inflacionaria, la devaluación del dólar y las tensiones geopolíticas están impulsando una “carrera global por el oro”. Los países que han aumentado sus reservas en la última década parecen haber tomado decisiones acertadas. De cara al futuro, es probable que más países sigan reforzando sus reservas de oro, considerándolo como un seguro definitivo frente a la incertidumbre.