La investigación de la SEC exonera a Bill Hinman de conducta indebida: qué significa esto para el tratamiento regulatorio de Ethereum vs. XRP

Tras años de escrutinio, la Oficina del Inspector General de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (OIG) ha concluido que el exdirector de la SEC, Bill Hinman, no violó las normas éticas ni participó en una aplicación selectiva de la ley respecto a las clasificaciones de criptomonedas. El informe de investigación de diciembre de 2024, publicado el 10 de abril, abordó las acusaciones de larga data del grupo de vigilancia Empower Oversight (EMPOWER) de que Hinman aprovechó su posición para favorecer ciertos activos criptográficos.

La controversia en torno a la declaración de Ethereum de Bill Hinman

El problema central gira en torno a un discurso público de 2018 en el que Hinman afirmó que Ethereum no debería ser clasificado como un valor. Esta declaración se volvió controvertida porque la SEC posteriormente emprendió acciones de cumplimiento contra otros proyectos bajo diferentes marcos regulatorios. Los críticos, incluido EMPOWER, señalaron que el empleador anterior de Hinman—el bufete de abogados Simpson Thacher & Bartlett—formaba parte de la Enterprise Ethereum Alliance, lo que generó dudas sobre posibles conflictos de interés.

El grupo de vigilancia argumentó que la caracterización de Ethereum por parte de Hinman contradecía la postura más agresiva de la SEC contra Ripple y XRP, presentada en agosto de 2021. Según el análisis de EMPOWER, esta inconsistencia sugería una aplicación selectiva—tratando de manera diferente a activos similares en función de factores no divulgados.

La conclusión de la OIG: No se detectó ninguna violación

La investigación concluyó que las declaraciones de Hinman fueron preparadas en colaboración con otros miembros del personal de la SEC, no como opiniones personales. Además, el informe señaló que Hinman no poseía criptomonedas en su declaración de activos de 2021, eliminando así motivaciones financieras. También ajustó adecuadamente sus arreglos de jubilación con su antiguo bufete para cumplir con las regulaciones éticas de la SEC al incorporarse a la agencia.

De manera crítica, la OIG no encontró evidencia de que el discurso de 2018 de Hinman influyera directamente en su situación financiera personal ni que violara leyes de conflicto de intereses.

La cuestión de la aplicación selectiva sigue vigente

Aunque la investigación exoneró personalmente a Hinman, no abordó la preocupación más amplia sobre la aplicación selectiva en la política de criptomonedas de la SEC. Jason Foster, fundador de EMPOWER, criticó el alcance limitado del informe, argumentando que la investigación no examinó si Hinman coordinó indebidamente con su antiguo bufete en asuntos regulatorios.

El argumento de la aplicación selectiva persiste en la comunidad cripto. El tratamiento regulatorio divergente de Ethereum—considerado un activo no valor—versus XRP—clasificado como valor en litigio—sigue alimentando el debate sobre la coherencia en la aplicación de la ley por parte de la SEC. Algunos observadores sugieren que las declaraciones tempranas de figuras influyentes como Hinman pudieron haber influido en cómo los reguladores trataron posteriormente a diferentes proyectos.

Contexto del mercado: Valoraciones actuales

A enero de 2026, Ethereum cotiza a $3.14K, mientras que XRP se sitúa en $2.10 con una ganancia de +4.49% en 24 horas. Cardano (ADA) se negocia a $0.40. Estos precios reflejan la dinámica del mercado en medio de esfuerzos por clarificar la regulación.

La resolución de la investigación sobre Hinman no resuelve de manera definitiva los debates sobre si la SEC aplicó estándares consistentes a los activos criptográficos, particularmente entre proyectos que surgieron de diferentes contextos tecnológicos y organizativos. Los participantes de la industria siguen analizando cómo las estructuras regulatorias pudieron haber sido influenciadas por la proximidad a los tomadores de decisiones y las relaciones institucionales.