La brecha de rendimiento entre los activos criptográficos y las acciones globales: los factores de riesgo se convierten en clave

El estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, señaló recientemente que, tras ajustar por riesgo, el rendimiento de las criptomonedas es claramente inferior al del mercado accionario global, lo que quizás indique que el ciclo alcista de los activos de riesgo está comenzando a debilitarse.

Siete años, rendimiento similar pero riesgos muy diferentes

Según los datos del índice Bloomberg Galaxy Cripto, durante el período desde finales de 2017 hasta el 30 de diciembre, las criptomonedas han acumulado un aumento de aproximadamente el 90%. Parece que este rendimiento es comparable al crecimiento total del valor de mercado de las acciones globales, pero la diferencia radica en los costos.

Durante ese mismo período, la volatilidad anual de las criptomonedas fue aproximadamente siete veces mayor que la del mercado accionario global, lo que significa que los inversores, para obtener rendimientos similares, deben soportar riesgos y presiones psicológicas mucho mayores.

El rendimiento ajustado por riesgo es lo que realmente cuenta

Este es precisamente el punto central que Mike McGlone quiere transmitir: no basta con mirar solo el rendimiento absoluto, sino también la “relación calidad-precio”. Cuando las criptomonedas utilizan una mayor volatilidad para obtener el mismo retorno que el mercado de acciones, desde la perspectiva de gestión de riesgos, esta operación en realidad no es rentable.

Este fenómeno envía una señal que merece atención: el ciclo fuerte de los activos de riesgo podría estar perdiendo impulso. Para los inversores que buscan retornos estables, estos datos son dignos de reflexión.