¿La Fed reducirá las tasas tres veces para mediados de 2026? Mark Zandi de Moody's analiza el caso de una flexibilización agresiva

Odaily Planet Daily News: Según Mark Zandi, Economista Jefe de Moody’s Analytics, la Reserva Federal enfrenta una presión creciente para implementar una flexibilización monetaria rápida a principios de 2026, con expectativas de tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos en las tasas durante la primera mitad del año.

El desafío del mercado laboral que impulsa los cambios en la política

El análisis de Zandi se aparta notablemente tanto de la orientación oficial de la Fed como del consenso del mercado, que actualmente anticipan un enfoque más mesurado en las reducciones de las tasas de interés. Su argumento optimista a favor de los recortes se basa en el deterioro de las condiciones de empleo. “La situación del empleo seguirá siendo una restricción clave a principios de 2026”, explicó Zandi. “Las empresas están retrasando las decisiones de contratación mientras navegan por la incertidumbre en torno a cambios en la política comercial, las reglas de inmigración y los vientos económicos más amplios. Esta cautela se traducirá en una creación de empleo insuficiente para estabilizar los niveles de desempleo.”

El ciclo de retroalimentación del desempleo

La tesis del economista se centra en una dinámica crítica: el desempleo persistente se vuelve autorreforzado. Con un impulso de contratación insuficiente, la tasa de desempleo sigue aumentando, lo que a su vez deja a la Fed con poca opción más que reducir los costos de endeudamiento para estimular la actividad económica. “Mientras la tendencia del desempleo siga en aumento, los recortes de tasas seguirán siendo inevitables”, señaló Zandi.

Pronósticos contrastantes: por qué Zandi se distingue

La predicción de Mark Zandi representa una postura notablemente más dovish en comparación con las expectativas predominantes. Las comunicaciones actuales de la Fed y la valoración del mercado sugieren una reducción gradual y conservadora de las tasas a lo largo de 2026. Sin embargo, Zandi argumenta que la presión política combinada con la debilidad del mercado laboral y las preocupaciones persistentes por la inflación finalmente forzarán a la autoridad monetaria a tomar medidas más enérgicas en la primera mitad del año.

La divergencia entre la perspectiva de Zandi y los pronósticos principales sugiere un debate importante por delante respecto al camino real de la política de la Fed, una cuestión que tendrá implicaciones significativas para los precios de los activos, los costos de endeudamiento y las trayectorias de crecimiento económico.