## Yen japonés apreciándose y debilitamiento del dólar estadounidense: la lucha entre políticas del banco central y el sentimiento del mercado

Esta semana, durante la sesión de negociación en Asia, el yen japonés mostró una tendencia de rebote frente al dólar estadounidense, rompiendo con la reciente tendencia de caída continua. La fuerza detrás de este rebote no proviene de un solo factor, sino de múltiples expectativas entrelazadas: rumores de intervención del gobierno japonés que impulsan el mercado, expectativas de aumento de tasas por parte del banco central que también contribuyen, y la presión persistente sobre el dólar que actúa como acelerador.

## Cambio en la política para fortalecer el yen japonés

El Ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katō, emitió recientemente la declaración más franca hasta la fecha, indicando claramente que el gobierno tomará medidas contra la excesiva volatilidad. Al mismo tiempo, las declaraciones del funcionario gubernamental Takuya Aida reforzaron aún más las expectativas del mercado sobre una posible intervención. Estas señales han logrado detener la aceleración de la depreciación del yen.

Lo más importante es el giro en la política del Banco de Japón. Reuters informó que el banco central ha enfatizado recientemente las presiones inflacionarias derivadas de un yen débil, sugiriendo que el aumento de tasas en diciembre aún está en consideración. La reunión la semana pasada entre la Primera Ministra Sanae Takaichi y el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, parece haber eliminado obstáculos políticos para un posible aumento de tasas por parte del nuevo gobierno. Además, en octubre, el índice de precios al productor del sector servicios subió un 2.7% interanual, confirmando señales de inflación persistente y proporcionando una base teórica para que el banco central ajuste su política.

## Las preocupaciones por las políticas de estímulo están limitando la apreciación del yen

No se puede ignorar el riesgo que trae el plan de estímulo económico de 21.3 billones de yenes aprobado por el gabinete japonés. Esta medida, la más grande desde la pandemia, ha generado preocupaciones en el mercado sobre un aumento en la oferta de deuda, y ya ha sido un impulsor de la pendiente de la curva de rendimiento en Japón. Sumado a un sentimiento de riesgo actualmente optimista, estos factores están reduciendo la demanda de fondos de refugio en yenes, lo que limita su posible apreciación adicional.

## La venta de dólares se convierte en el principal motor de la caída del dólar frente al yen

Las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal son las principales responsables del reciente debilitamiento del dólar. El mercado está cada vez más convencido de que la Fed reducirá las tasas nuevamente en diciembre, incluso ante datos económicos mixtos que no han alterado esta expectativa. El jueves, durante la sesión asiática, el dólar frente al yen cayó momentáneamente hasta cerca de 155.70, alcanzando un mínimo de más de una semana.

Las esperanzas de un acuerdo de paz y las expectativas de recortes en las tasas continúan apoyando el optimismo del mercado, limitando aún más el atractivo del yen como activo de refugio. Además, dado que EE. UU. entra en un período de vacaciones, la actividad del mercado es escasa y las operaciones de gran tamaño son relativamente contenidas.

## Análisis técnico: 156.70 como línea clave de separación

La media móvil simple de 100 horas se encuentra actualmente en torno a 156.70, formando un soporte importante para el dólar frente al yen. Si el dólar/yen logra mantenerse por encima de este nivel, es probable que vuelva a superar la barrera de 157.00, avanzando hacia la resistencia intermedia en 157.45-157.50, con un objetivo final en la zona de 158.00, que fue el máximo de casi nueve meses alcanzado la semana pasada.

Por otro lado, si rompe el mínimo nocturno de 155.65, el dólar frente al yen enfrentará una corrección más profunda, con la zona de 155.00 como la próxima línea de defensa. Una pérdida efectiva de este nivel podría dar señal de venta, sentando las bases para una continuación bajista desde cerca de 158.00.