El precio del oro rompe rápidamente los 4370 dólares. Los analistas de oro revelan las tres principales fuerzas impulsoras

El viernes durante la sesión en Asia, el oro spot continúa en alza, acercándose a los 4378 dólares por onza, con una subida diaria de casi 60 dólares. ¿Qué está impulsando esta ola alcista del oro? Analicémoslo desde múltiples dimensiones.

Señales técnicas que presagian mayor fortaleza

Desde el rendimiento en los gráficos, tras una fuerte subida, el oro mantiene una tendencia en niveles elevados, con una tendencia general aún alcista. La zona alrededor de 4300 dólares por onza se ha convertido en un área clave de soporte; si se mantiene en ese nivel, el precio del oro podría seguir probando máximos anteriores e incluso abrir espacio para nuevas subidas. Es importante destacar que los indicadores técnicos a corto plazo ya están en niveles altos, lo que sugiere la posible necesidad de una corrección o consolidación lateral en esta fase.

Expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal como motor principal

Las expectativas de que EE. UU. reduzca aún más las tasas en 2026 siguen en aumento, siendo esto un factor clave que respalda al oro. La Fed ya redujo en diciembre la tasa de interés de fondos federales en 25 puntos básicos, situándola en un rango de 3.50%-3.75%. Según las actas de la reunión del FOMC, la gran mayoría de los funcionarios prefieren continuar con una política acomodaticia en un contexto de inflación en descenso, aunque existen divergencias respecto al momento y la magnitud de los recortes.

Tasas más bajas reducirán directamente el costo de oportunidad de mantener oro, lo cual es muy favorable para este metal precioso que no genera ingresos. A medio y largo plazo, si las expectativas de recortes adicionales se materializan, el rendimiento real aún tiene espacio para disminuir, proporcionando un soporte estructural al oro.

Flujos constantes de fondos de refugio

Además de los factores políticos, los riesgos geopolíticos también impulsan el precio del oro. Conflictos entre Israel e Irán, tensiones entre EE. UU. y Venezuela, estos factores de incertidumbre continúan cubriendo los mercados globales. Cada vez que aumenta el riesgo, los inversores tienden a asignar recursos a activos que preserven valor, y el oro, como tradicional refugio, aumenta su atractivo. La compra continua de oro por parte de bancos centrales y la asignación de fondos institucionales también sostienen los precios en sus niveles bajos.

El espacio de subida enfrenta múltiples restricciones

Es importante ser cauteloso, ya que la fuerza alcista ha acumulado presión para realizar beneficios. La restricción más importante proviene del aumento en los requisitos de margen en la Bolsa de Mercancías de Chicago(CME) para metales preciosos como oro y plata. Esto significa que los traders deben invertir más capital para mantener sus posiciones, con el fin de evitar riesgos de incumplimiento en la entrega del contrato. Con el aumento del margen, los traders con posiciones largas apalancadas podrían verse forzados a reducir sus posiciones, lo que amplifica la volatilidad de los precios.

Además, si los datos económicos de EE. UU. sorprenden al alza o el dólar estadounidense experimenta un rebote temporal, esto también puede presionar a la baja el precio del oro. La toma de beneficios por parte de los participantes del mercado en periodos de incertidumbre o los ajustes en las carteras también limitarán el potencial alcista.

El oro en 2025 registra un aumento sorprendente

En el último año, el oro cerró 2025 con una subida aproximada del 65%, siendo la mayor ganancia anual desde 1979. Este logro refleja el doble impulso de las expectativas de recortes de tasas y la entrada de fondos de refugio.

Recomendaciones para la operativa futura

Desde una perspectiva macro, la trayectoria de la política de la Fed sigue siendo un factor dominante. Aunque hay divergencias entre los funcionarios, la mayoría prefiere continuar con una política de relajación en un contexto de inflación en descenso. En cuanto a la liquidez, la demanda de refugio sigue siendo fuerte, y las compras de bancos centrales y fondos institucionales siguen apoyando en los niveles bajos.

No obstante, en el corto plazo, hay que estar atento a la volatilidad en niveles altos y a los riesgos de corrección. Algunos traders con posiciones largas apalancadas podrían verse forzados a salir debido al aumento en los márgenes en CME, y los indicadores técnicos en niveles altos también sugieren una posible corrección. En general, con las expectativas de recortes y la demanda de refugio como soporte, el panorama a medio y largo plazo del oro es optimista, pero en la operativa conviene adoptar una estrategia de compra en las correcciones, evitando comprar en máximos.