¿Qué es el crecimiento del BPA (EPS growth) y cómo deben usarlo los inversores?

En la consideración de compra y venta de acciones, los inversores necesitan entender los indicadores financieros para poder analizar y tomar decisiones de manera inteligente. Uno de los indicadores más populares en el mundo de las inversiones es EPS o Earnings Per Share (ganancia por acción), que indica la eficiencia en la generación de beneficios de la empresa. Sin embargo, usar solo el EPS puede no ser suficiente; por ello, se debe estudiar el crecimiento del EPS, es decir, el crecimiento de la ganancia por acción, para obtener una imagen más clara.

¿Qué es el EPS y por qué es importante para los inversores?

EPS significa Earnings Per Share o ganancia por acción. Es una proporción financiera que compara la “ganancia neta” (Net Profit) de la empresa con el “número de acciones en circulación” (Outstanding Shares) durante todo el año.

La ganancia neta es la cantidad de dinero que queda después de que la empresa deduce todos los gastos, intereses e impuestos. El número de acciones en circulación son las acciones vendidas a los accionistas y que están en posesión de ellos.

Cuando el valor del EPS aumenta de manera continua, indica que la empresa ha mejorado su eficiencia en la generación de beneficios, y esto es precisamente lo que los inversores suelen buscar.

Cálculo básico del EPS

La fórmula sencilla para calcular el EPS es:

EPS = ganancia neta / número promedio de acciones en circulación durante el año

Ejemplo: La empresa AA tiene una ganancia neta de 1,000,000 de unidades monetarias y tiene 1,000 acciones en circulación, por lo que el EPS = 1,000,000 / 1,000 = 1,000 unidades monetarias.

Pero cuando los inversores calculan por sí mismos, pueden obtener resultados diferentes a los del mercado bursátil, ya que los cálculos profesionales usan el promedio de acciones durante todo el año, no solo al final del año.

Comparación de situaciones reales mediante ejemplos de EPS

Para entender mejor, veamos ejemplos de tres empresas:

• Empresa AA: ganancia neta de 1,000,000 unidades monetarias ÷ 1,000 acciones = EPS 1,000 unidades
• Empresa BB: ganancia neta de 1,000,000 unidades ÷ 2,000 acciones = EPS 500 unidades
• Empresa CC: ganancia neta de 500,000 unidades ÷ 500 acciones = EPS 1,000 unidades

Se puede observar que AA y BB obtuvieron la misma ganancia neta, pero AA tiene un EPS más alto porque tiene menos acciones en circulación. La empresa CC, aunque tiene una ganancia menor, debido a que tiene menos acciones, también tiene un EPS igual a AA.

¿Qué es el crecimiento del EPS y por qué es importante?

Crecimiento del EPS (crecimiento de la ganancia por acción) es una medida que evalúa la tasa de cambio del EPS en diferentes períodos, mostrando cómo la empresa puede aumentar su capacidad de generar beneficios.

Fórmula: Crecimiento del EPS = (EPS actual – EPS anterior) / EPS anterior × 100%

Ejemplo: La empresa MM tiene un EPS en 2021 de 8 unidades y en 2022 de 12 unidades.

Crecimiento del EPS = (12 - 8) / 8 × 100 = 50%

Esto significa que la ganancia por acción aumentó un 50% en ese año. Los inversores suelen buscar empresas con crecimiento positivo del EPS, ya que esto indica potencial para aumentar el valor de las acciones en el futuro.

¿Cómo se usa el EPS para calcular otros indicadores?

( 1. Relación P/E - Medidor de valor

Relación P/E = precio actual de la acción / EPS

La relación P/E ayuda a entender cuánto tiempo tomaría recuperar la inversión. Un P/E bajo generalmente es mejor, especialmente si se compara con el promedio del sector o con el historial de la empresa.

Ejemplo: si la acción cuesta 100 unidades y el EPS es 10 unidades → Relación P/E = 10 veces.

) 2. Relación de pago de dividendos

Dividend Payout Ratio = dividendos por acción / EPS × 100%

Este ratio muestra qué proporción de las ganancias se distribuye en dividendos. Los inversores que buscan ingresos constantes suelen preferir empresas con un alto Dividend Payout Ratio.

Ejemplo: La empresa ABC paga 10 millones en dividendos y tiene una ganancia neta de 50 millones.

• Dividend Payout Ratio = 10 / 50 × 100 = 20%

( 3. Crecimiento del EPS - Tendencias de beneficios

El crecimiento del EPS ayuda a los inversores a seguir el ritmo de crecimiento de la empresa. Una empresa con crecimiento constante del EPS suele tener más posibilidades de que su precio suba.

Tipos de EPS que deben conocerse

) Basic EPS - Ganancia por acción básica

Es el EPS calculado dividiendo la ganancia neta por el número de acciones comunes, sin considerar acciones potenciales ###como opciones de compra o bonos convertibles###.

Diluted EPS - Ganancia por acción diluida

Incluye en el cálculo las acciones potenciales, como opciones de compra y bonos convertibles, para mostrar un EPS que refleje la posible dilución del valor.

Adjusted EPS - EPS ajustado

Algunas empresas ajustan el EPS eliminando partidas extraordinarias (como depreciaciones o gastos especiales) para reflejar mejor la rentabilidad operativa real.

Cómo deben usar los inversores el EPS para decidir invertir

Paso 1: Comparar el EPS de la empresa con sus competidores en el sector

Es importante ver cómo se compara el EPS de la empresa con otras similares y analizar la tendencia en los últimos 3-5 años.

Paso 2: Analizar el crecimiento del EPS

Ver si el EPS está en aumento o disminución. El crecimiento del EPS es clave para determinar si la empresa está en expansión o en declive.

( Paso 3: Investigar las causas del cambio en el EPS

El aumento puede deberse a:

• Incremento de beneficios - Bueno, indica crecimiento del negocio.
• Reducción de gastos - Bueno si es eficiente.
• Compra de acciones propias )Stock Buyback### - Puede elevar el EPS, pero no necesariamente refleja aumento en beneficios reales.

Paso 4: Usar el EPS junto con otros indicadores

No tomar decisiones solo con el EPS. Es recomendable analizar también:

• Relación P/E - para valorar si el precio es razonable.
• ROI (Retorno de inversión) - para evaluar la rentabilidad.
• Flujo de caja libre ###Free Cash Flow( - para verificar la liquidez real.

Limitaciones del EPS que los inversores deben conocer

) 1. No considera riesgos

Un EPS alto no indica que la inversión sea sin riesgos. La empresa puede tener altos beneficios pero enfrentar riesgos elevados.

2. Es información pasada

El EPS publicado corresponde a períodos anteriores y no garantiza resultados futuros. La empresa puede haber tenido un buen EPS en el pasado, pero enfrentar problemas en el futuro.

( 3. Puede ser manipulado

Algunas empresas usan diferentes métodos contables para mejorar artificialmente el EPS o recomprar acciones para “elevar” el valor.

) 4. No incluye efectivo

Una empresa puede tener un EPS alto pero carecer de flujo de efectivo real, lo que limita la capacidad de inversión y pago de dividendos.

¿Cómo debe ser un buen EPS?

Un EPS “bueno” no solo se mide por su valor alto, sino también por otros aspectos:

• EPS alto y crecimiento constante positivo → Señal positiva, indica beneficios reales.
• EPS alto pero crecimiento negativo → Advertencia, los beneficios podrían estar decreciendo.
• EPS bajo pero con crecimiento alto → Oportunidad si la empresa está en fase de expansión.

Además, considerar:

• Beneficio neto total (Net Profit) - cuánto gana realmente la empresa.
• Valor de mercado ###Market Cap### - tamaño de la empresa.
• Relación P/E - valor relativo del precio.
• Dividendos y pagos de dividendos - retorno efectivo para los accionistas.

Resumen: El EPS debe usarse con inteligencia

El EPS o Earnings Per Share es un indicador fundamental importante en el análisis de acciones y el crecimiento del EPS refleja la tendencia de la empresa.

No obstante, una inversión inteligente requiere usar el EPS junto con otros indicadores como la relación P/E, flujo de caja, retorno de inversión y análisis profundo del negocio para obtener una visión completa antes de decidir.

El estudio continuo y el seguimiento de los datos financieros ayudarán a los inversores a tomar decisiones más precisas y reducir riesgos.

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