Mercados Financieros 2026: Pronósticos Institucionales para el Oro, Bitcoin, Ethereum y más allá

Metales preciosos y commodities: La tendencia alcista de refugio continúa

Los metales preciosos dominaron 2025, con el oro subiendo un 60% — su mejor rendimiento anual desde 1979 — impulsado por recortes de tasas de la Reserva Federal, acumulación constante por parte de bancos centrales y incertidumbres geopolíticas. A medida que los mercados avanzan hacia 2026, el Consejo Mundial del Oro anticipa que el oro continuará su trayectoria alcista, pudiendo subir entre un 5% y un 15% en condiciones base. En escenarios más acomodaticios que impliquen desaceleración económica y un alivio agresivo de la Fed, las ganancias podrían alcanzar entre un 15% y un 30%.

Los bancos de inversión mantienen posturas optimistas, con Goldman Sachs pronosticando que el oro se estabilizará alrededor de USD 4,900 por onza para finales de 2026, mientras que Bank of America apunta a USD 5,000/oz, citando soporte estructural por el aumento del déficit fiscal estadounidense y la expansión de la deuda. JPMorgan y otras instituciones principales han agrupado sus objetivos de precio entre USD 4,500 y USD 5,000.

La plata ha mostrado un impulso aún más impresionante, con precios que superaron significativamente al oro en 2025 debido a restricciones de oferta y ratios oro-plata comprimidos. El Instituto de la Plata identifica un déficit estructural persistente en la oferta impulsado por una demanda industrial robusta, flujos de inversión en recuperación y un crecimiento de producción desacelerado. Se espera que esta dinámica se intensifique en 2026, con UBS elevando su objetivo de plata a USD 58–60/oz (posiblemente USD 65/oz), y Bank of America proyectando también USD 65/oz.

El petróleo crudo presenta una narrativa contraria. Después de caer casi un 20% en 2025, cuando OPEP+ restauró la producción y la producción estadounidense se expandió, la mayoría de las instituciones anticipan una presión bajista continua en 2026. Goldman Sachs esboza un escenario bajista con WTI promediando USD 52/barrel y Brent alrededor de USD 56/barrel, mientras que JPMorgan destaca riesgos similares a la baja con WTI cerca de USD 54/barrel y Brent en torno a USD 58/barrel.

Criptomonedas: Bitcoin se consolida mientras Ethereum apunta a un crecimiento explosivo

Bitcoin cerró 2025 casi plano tras alcanzar máximos históricos, cotizando actualmente en $94.19K con ganancias de 24 horas de +1.15%. De cara al futuro, las perspectivas institucionales divergen marcadamente. Standard Chartered rebajó su objetivo de precio de Bitcoin de USD 200,000 a USD 150,000, anticipando una reducción en las compras de tesorería gubernamental, aunque las entradas en ETF deberían seguir siendo compatibles. Por otro lado, Bernstein proyecta que Bitcoin alcanzará USD 150,000 en 2026 y USD 200,000 en 2027, argumentando que Bitcoin ha trascendido su ciclo tradicional de cuatro años y ha entrado en una fase alcista prolongada.

Morgan Stanley contradice esta tesis, advirtiendo que el ciclo de cuatro años persiste y que el mercado alcista está acercándose a la madurez. Esta división institucional refleja una incertidumbre fundamental sobre la dinámica del mercado de criptomonedas de cara a 2026.

Ethereum presenta un consenso más optimista. A pesar de terminar 2025 casi plano, como Bitcoin, Ethereum cotiza actualmente en $3.30K con una apreciación de 24 horas de +4.23%. JPMorgan destaca el inmenso potencial de la tokenización basada en blockchain, especialmente aprovechando la infraestructura de Ethereum. Tom Lee, presidente de BitMain, pronostica que ETH alcanzará USD 20,000 en 2026, afirmando que Ethereum tocó fondo en 2025 y está listo para un aumento sustancial. Posiciona que la tokenización catalizará el próximo ciclo importante de criptomonedas.

Mercados de acciones: El crecimiento liderado por tecnología se acelera

El Nasdaq 100 avanzó un 22% en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 y extendiendo su tercer año consecutivo de rendimiento superior. JPMorgan proyecta una fortaleza sostenida en 2026, destacando que los operadores de centros de datos a gran escala — Amazon, Google, Microsoft y Meta — mantendrán un gasto de capital elevado, con un gasto acumulado que podría alcanzar cientos de miles de millones de dólares para 2026. Esta ola de inversión debería apoyar a líderes en semiconductores e infraestructura, incluyendo NVIDIA, AMD y Broadcom.

Los objetivos de precio institucional reflejan este optimismo. JPMorgan plantea escenarios alcistas que sitúan al S&P 500 cerca de 7,500 a finales de 2026, mientras que Deutsche Bank presenta pronósticos más agresivos acercándose a 8,000, dependiendo de ganancias sólidas y una continua inversión de capital impulsada por IA. Basándose en los objetivos del S&P 500, el Nasdaq 100 podría superar las 27,000 puntos.

Mercados de divisas: La dinámica del dólar redefine los pares de divisas

EUR/USD subió un 13% en 2025 — su mejor rendimiento anual en casi ocho años — impulsado por la depreciación del dólar estadounidense. La mayoría de las instituciones anticipan una mayor apreciación del EUR/USD en 2026, respaldada por trayectorias divergentes en política monetaria: recortes de tasas de la Fed frente a estabilidad en las tasas del BCE. JPMorgan y Nomura pronostican que el EUR/USD alcanzará 1.20 a finales de año, mientras que Bank of America adopta un objetivo más optimista de 1.22. Morgan Stanley advierte sobre una posible reversión a la media, proyectando que el EUR/USD inicialmente subirá a 1.23 antes de retroceder a 1.16 en la segunda mitad de 2026 si emerge un mejor desempeño económico de EE. UU.

USD/JPY presenta desacuerdo institucional pronunciado. JPMorgan y Barclays adoptan posturas alcistas, con JPMorgan argumentando que las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón ya están reflejadas y que la expansión fiscal japonesa pesará sobre el yen, proyectando que el USD/JPY alcanzará 164 para finales de 2026. Esto equivale aproximadamente a 150000 yenes, lo que sería unos USD 915 a las tasas previstas. Por otro lado, Nomura advierte que la reducción en las diferencias de tasas de interés disminuirá el atractivo del carry trade en yenes. Si los indicadores macroeconómicos de EE. UU. empeoran, el desenlace de posiciones de carry podría impulsar la apreciación del yen, con Nomura proyectando que el USD/JPY caiga a 140.