XAU/USD prueba los $4,150 en medio de expectativas crecientes de recorte de tasas en diciembre

El sentimiento del mercado cambia a medida que los funcionarios de la Fed refuerzan las señales de flexibilización

El oro está actualmente probando resistencia cerca de la marca de $4,140 en las operaciones asiáticas del martes, impulsado por una ola de optimismo renovado en torno a los recortes de tasas de la Reserva Federal. ¿El catalizador? Un aumento significativo en la convicción del mercado de que el banco central realizará una reducción de un cuarto de punto en la reunión de política de diciembre—actualmente valorada en un 79% de probabilidad según la herramienta CME FedWatch, un salto dramático desde solo un 30% antes de los recientes comentarios de la Fed.

Por qué las tasas más bajas impulsan el oro

Cuando las tasas de interés disminuyen, el rendimiento de los activos tradicionales de renta fija cae, haciendo que activos sin rendimiento como el Oro sean más atractivos en comparación con otras alternativas. Esta dinámica ha sido el principal impulsor que respalda la fortaleza reciente del XAU/USD, con el metal precioso beneficiándose de un cambio en las expectativas de tasas en lugar de nuevos desarrollos geopolíticos o shocks de oferta.

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, y la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, ambos señalaron apoyo a la flexibilización de diciembre, citando la debilidad del mercado laboral como justificación. Waller señaló específicamente que los datos de empleo siguen siendo lo suficientemente débiles como para justificar una acción, mientras que Daly enfatizó las vulnerabilidades crecientes en la dinámica de contratación. Estos comentarios han consolidado la valoración del mercado de que la Fed está en camino de una política monetaria acomodaticia.

Los datos económicos podrían redefinir la narrativa

Las publicaciones programadas para el martes—Cambio en el Empleo de ADP, Ventas Minoristas y Datos de Precios al Productor—serán monitoreadas de cerca mientras los traders buscan pistas sobre el próximo movimiento de la Fed. Se espera que EE. UU. reporte un aumento del 0.3% mes a mes en los precios al productor y una ganancia del 0.4% en las ventas minoristas. Si las cifras reales superan las pronosticadas, la reacción podría ser compleja: datos económicos más fuertes podrían alentar a la Fed a mantener su postura cautelosa, potencialmente elevando el dólar estadounidense y presionando a la baja los precios del oro.

Los movimientos de divisas también importan

Los traders que observan pares de divisas como NZD a USD deben tener en cuenta que los precios de las materias primas están intrínsecamente ligados a la fortaleza del dólar. Un USD más fuerte generalmente pesa sobre las valoraciones de las materias primas, ya que están denominadas en dólares a nivel global. Las recortes de tasas en diciembre probablemente debilitarían al dólar, proporcionando impulso adicional para que el oro extienda sus ganancias hacia y más allá del nivel de $4,150.

Lo que los traders deben vigilar

El camino a seguir depende de tres elementos: la confirmación del compromiso de la Fed de recortar tasas en diciembre, los datos económicos que validen o desafíen la narrativa de debilidad del mercado laboral, y los movimientos del USD. Un fallo en los datos económicos podría acelerar la subida hacia los $4,150, mientras que un resultado mejor que las expectativas podría desencadenar una corrección a medida que los mercados reevaluen las probabilidades de recorte de tasas.