Modelando los mercados en 2026: ¿Qué sigue para las criptomonedas, las materias primas y el Forex global?

Tras un 2025 volátil que puso a prueba la resistencia de los inversores, los mercados financieros están preparados para un año transformador. Las principales instituciones han compartido sus pronósticos, revelando narrativas contrastantes sobre dónde dejarán su huella el oro, Bitcoin, Ethereum, energía y los principales pares de divisas en 2026.

Los mercados de criptomonedas están listos para alcanzar nuevos récords

El camino incierto de Bitcoin

El precio actual de Bitcoin se sitúa en $93.39K, tras retroceder desde sus máximos históricos. Sin embargo, las perspectivas institucionales divergen claramente sobre su trayectoria. Standard Chartered rebajó su objetivo de USD 200,000 a USD 150,000, argumentando que la reducción en las compras corporativas de tesorería podría frenar el impulso alcista, aunque las entradas en ETF deberían seguir proporcionando soporte. Bernstein, por otro lado, presenta un escenario optimista, proyectando USD 150,000 para 2026 con un potencial alcista hasta USD 200,000 para 2027, argumentando que Bitcoin ha entrado en un ciclo alcista prolongado que rompe su patrón tradicional de cuatro años.

Morgan Stanley adopta una postura contraria, insistiendo en que el ciclo de cuatro años sigue intacto y advirtiendo que el mercado alcista podría estar llegando a su agotamiento. Esta discrepancia entre instituciones de peso refleja una verdadera incertidumbre sobre si 2026 marcará un nuevo récord para BTC o simplemente consolidará las ganancias recientes.

Ethereum en posición para un crecimiento significativo

Con un precio de $3.26K y un impulso alcista reciente de (+2.72% en 24 horas), Ethereum presenta una narrativa diferente a la de Bitcoin. El optimismo institucional se centra en la tokenización, un fenómeno nativo de blockchain que se espera transforme los mercados de activos. JPMorgan destaca el vasto potencial de la infraestructura de tokenización, mientras que Tom Lee, presidente de BitMain, proyecta que Ethereum podría alcanzar USD 20,000 en 2026, argumentando que el fondo de 2025 ya se ha establecido y que una recuperación sustancial está por venir.

Oro y plata: commodities que dominarán la conversación

El sistema de soporte multifacético del oro

Los metales preciosos defienden su caso a través de múltiples canales. El oro subió un 60% en 2025, su mejor año desde 1979, y el Consejo Mundial del Oro espera una mayor apreciación. Un escenario base sugiere ganancias del 5–15%, mientras que escenarios de estrés que involucren desaceleración económica y una política de flexibilización agresiva de la Fed podrían impulsar los precios un 15–30% más alto. El consenso de banca de inversión se sitúa en torno a USD 4,500–5,000 por onza.

Goldman Sachs apunta a USD 4,900/oz para finales de 2026, respaldado por una demanda persistente de los bancos centrales y flujos en ETF. Bank of America, por su parte, pronostica USD 5,000/oz, destacando que los déficits fiscales en expansión y los niveles crecientes de deuda seguirán apoyando los precios. Estas instituciones creen que el oro hará contribuciones significativas a los retornos de cartera en 2026.

La ventaja estructural de suministro de la plata

El rendimiento superior de la plata en 2025 en relación con el oro indica fuerzas de mercado más profundas en juego. El Instituto de la Plata advierte de un déficit estructural persistente en el suministro, impulsado por la recuperación de la demanda industrial, el rebote en el apetito de inversión y el crecimiento desacelerado de la producción. UBS elevó su objetivo para 2026 a USD 58–60/oz con potencial alcista hasta USD 65/oz; Bank of America proyecta también USD 65/oz. Si persiste el desequilibrio entre oferta y demanda, la plata podría experimentar ganancias sustanciales en 2026.

Acciones: la narrativa impulsada por la tecnología

Nasdaq 100 capitaliza en IA y gasto en infraestructura

El Nasdaq 100 entregó un 22% de retorno en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 y marcando su tercer año consecutivo de rendimiento superior. JPMorgan destaca que los operadores de escala hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, Meta—mantendrán un gasto de capital elevado, con un gasto acumulado que podría alcanzar varios cientos de miles de millones de dólares para 2026. Este ciclo debería apoyar a beneficiarios de semiconductores e infraestructura como NVIDIA, AMD y Broadcom.

Los objetivos de precio para el S&P 500 oscilan entre USD 7,500 de JPMorgan y USD 8,000 más agresivos de Deutsche Bank para fin de año, dependiendo del crecimiento de beneficios y del impulso sostenido en la inversión en IA. Basándose en estos puntos de referencia, el Nasdaq 100 podría superar las 27,000 puntos, posicionando a las acciones para hacer contribuciones fuertes a las narrativas del mercado durante 2026.

Mercados de divisas: políticas divergentes de bancos centrales reconfiguran el forex

EUR/USD: un corredor de posibilidades

El EUR/USD ganó un 13% en 2025—su año más fuerte en casi ocho años—impulsado por la debilidad del dólar y las políticas monetarias divergentes. Para 2026, el consenso espera mayor fortaleza, con JPMorgan y Nomura apuntando a 1.20, mientras que la proyección de USD 1.22 de Bank of America sugiere una posición más optimista. Sin embargo, Morgan Stanley advierte con cautela: pronostica que el EUR/USD subirá a 1.23 a principios de 2026 antes de retroceder a 1.16 en la segunda mitad, a medida que el rendimiento económico de EE. UU. se reafirme.

USD/JPY: el desenlace del carry trade en el centro

El USD/JPY cayó aproximadamente un 1% en 2025 en general, pero las perspectivas para 2026 difieren drásticamente. JPMorgan y Barclays mantienen una postura constructiva, con JPMorgan proyectando 164 para fin de año, argumentando que las expectativas de subida de tasas del BOJ ya están reflejadas y que la expansión fiscal japonesa podría pesar sobre el yen. Nomura contrarresta diciendo que la reducción en las diferenciales de tasas disminuirá el atractivo del carry trade en yen, potencialmente desencadenando un cierre si los datos macroeconómicos de EE. UU. empeoran. Nomura pronostica una caída a 140 antes de que termine 2026.

Mercados de energía: exceso de oferta presiona los precios

El perfil de riesgo a la baja del petróleo crudo

Tras caer casi un 20% en 2025 debido a la recuperación de la producción de la OPEP+ y el aumento de la producción estadounidense, el petróleo crudo enfrenta en 2026 vientos de cabeza estructurales. Goldman Sachs presenta un escenario bajista: WTI promediará USD 52 por barril y Brent USD 56 por barril. JPMorgan también señala riesgos a la baja, con WTI cerca de USD 54 y Brent alrededor de USD 58, dependiendo de condiciones persistentes de sobreoferta. A diferencia de los metales preciosos o las acciones, los mercados de energía parecen poco propensos a hacer declaraciones alcistas poderosas en 2026 a menos que eventos geopolíticos interrumpan las cadenas de suministro.

Síntesis: lo que 2026 puede hacer posible

El consenso institucional sugiere que 2026 pasará a la historia mediante la continuación de la experimentación en criptomonedas, la apreciación de los metales preciosos, las ganancias en acciones impulsadas por la inversión en tecnología y una jerarquía cambiaria reconfigurada por políticas monetarias divergentes. Sin embargo, también hay desacuerdos profundos—sobre la estructura del ciclo de Bitcoin, la sostenibilidad del carry trade y si los mercados de energía permanecen en declive estructural. Los inversores que naveguen en 2026 deben prepararse para la volatilidad incluso dentro de estos llamados direccionales.