¿Se dirige el oro a los 4.350 dólares? Las expectativas de recorte de tasas de la Fed y las tensiones geopolíticas impulsan la subida de XAU/USD

El impulso del oro continuó en 2026, con el XAU/USD cotizando cerca de $4,350 durante la apertura del mercado asiático del viernes. La fortaleza del metal precioso refleja una combinación de expectativas de flexibilización monetaria y una mayor incertidumbre en los mercados globales.

Las apuestas por recortes de tasas de la Fed impulsan la demanda de oro

La perspectiva de nuevas reducciones en las tasas de interés de EE. UU. este año sigue siendo un factor clave que impulsa el oro. Después de que la Reserva Federal redujera las tasas en 25 puntos básicos en diciembre, llevando la tasa de fondos federales a un 3.50%-3.75%, los participantes del mercado se están posicionando para recortes adicionales en el futuro. Las tasas de interés más bajas reducen los costos de mantenimiento de activos sin rendimiento como el oro, haciéndolos más atractivos en comparación con el efectivo y los bonos.

A pesar de la decisión de recortar las tasas en diciembre, los funcionarios de la Fed siguen divididos sobre el ritmo de futuras reducciones. Mientras que la mayoría de los responsables ven espacio para recortes adicionales a medida que la inflación continúa moderándose, persiste el desacuerdo sobre el momento y la magnitud. Esta incertidumbre en sí misma respalda la demanda de refugio seguro en el oro.

Ganancia anual del 65%: el mejor año del oro desde 1979

El oro cerró 2025 con un rendimiento notable, entregando un retorno anual del 65%, el más fuerte en casi 50 años. El aumento fue impulsado por una combinación de tensiones geopolíticas, políticas divergentes de los bancos centrales y flujos hacia activos refugio, ya que los inversores buscaban protección ante las incertidumbres globales.

Los riesgos geopolíticos mantienen fuertes los flujos hacia refugios seguros

Las escaladas continuas en el conflicto Israel-Irán y las crecientes tensiones entre EE. UU. y Venezuela siguen apoyando el atractivo del oro como refugio seguro. Durante períodos de estrés internacional, los traders suelen rotar capital hacia activos percibidos como preservadores de riqueza, y el oro sigue siendo la opción tradicional.

Las subidas de margen de CME podrían ralentizar la tendencia alcista

Un obstáculo surgió cuando CME Group aumentó los requisitos de margen para el oro, la plata y otros metales preciosos. Estos cambios obligan a los traders a desplegar más capital para mantener sus posiciones, lo que podría limitar las compras especulativas y limitar las ganancias a corto plazo. Los traders también podrían asegurar beneficios de las ganancias estelares del año, añadiendo presión de venta adicional.

La interacción entre fundamentos de apoyo—expectativas de recortes de tasas y riesgos geopolíticos— y las restricciones técnicas por los mayores requisitos de margen probablemente determinarán la dirección del oro por encima de $4,350.