Si esto es una tendencia de short squeeze, entonces parece demasiado “saludable”.

Desde la estructura de datos, esta ronda de BTC en alza durante seis días consecutivos parece más una tendencia de acumulación gradual de fondos, en lugar de un típico movimiento de short squeeze. El short squeeze generalmente presenta tres características: una rápida subida en la tasa de financiación, un aumento explosivo en las posiciones de contrato, y un precio que se aleja del soporte del volumen en un corto período de tiempo. Sin embargo, la situación actual es exactamente lo contrario: la tasa de financiación se mantiene moderada, la proporción de operaciones spot en aumento, y el apalancamiento no se ha convertido en la fuerza dominante.

Lo más importante es la entrada continua de fondos en los ETF. En los últimos cinco días, la entrada neta ha superado los 30 mil millones de dólares, lo que indica que la compra no es impulsada por emociones, sino que apunta a una asignación a medio y largo plazo. Los fondos institucionales generalmente no persiguen estructuras de short squeeze, sino que se centran más en la liquidez, el margen de seguridad y la continuidad de la tendencia.

Los holders a largo plazo en la cadena no muestran una distribución significativa de chips, lo que también reduce la posibilidad de un “impulso final”. Una verdadera tendencia de short squeeze suele ir acompañada de una relajación de los chips antiguos y un rápido retroceso después de un pico de precio. La situación actual más bien presenta una estructura de “bloqueo + recepción de nuevos fondos”.

Por lo tanto, prefiero entender la tendencia actual como la primera fase del movimiento alcista en un mercado en auge, y no como una ola de short squeeze de corta duración. #我的2026第一条帖