#稳定币发展 Ver la noticia de que la Junta de Normas de Contabilidad de Estados Unidos (FASB) incluirá las stablecoins en su agenda para 2026, me hizo recordar toda la trayectoria del desarrollo de las stablecoins en estos años. Desde la zona gris de USDT hasta la discusión actual sobre si pueden considerarse "equivalentes de efectivo", la magnitud de este cambio es enorme, y quienes lo han vivido saben bien.

Recuerdo aquella ola de mercado en 2017, donde la actitud hacia las stablecoins era simplemente "tener esto ya es bueno", nadie se atrevía a imaginar que podrían ingresar en el sistema contable formal de Estados Unidos. Para 2023, con la publicación de las reglas de valoración justa de Bitcoin y Ethereum por parte de la FASB, las stablecoins fueron excluidas — en ese momento parecía una especie de lástima, pero mirándolo en retrospectiva, fue precisamente el preludio. La exclusión en sí misma indica que los reguladores están pensando seriamente en este tema.

El hecho de que ahora se ponga en la agenda la clasificación de las stablecoins como equivalentes de efectivo, en el contexto del impulso del gobierno de Trump por la ley GENIUS, indica que el proceso de institucionalización de las stablecoins es ya irreversible. ¿Qué significa que sean considerados equivalentes de efectivo? Significa que en los estados financieros de las empresas pueden tratarlas igual que el dólar estadounidense. Esto no es una tontería, es un salto de carácter legal.

He visto demasiados proyectos fracasar por "incertidumbre", y también he visto otros que sobreviven gracias a la certeza. El camino que deben recorrer las stablecoins ahora es precisamente el paso de la zona gris a la certeza. Los casos de fracaso nos recuerdan que toda innovación financiera fuera del marco regulatorio termina enfrentando liquidaciones. Los que tienen éxito, son aquellos que pueden dialogar con el sistema y están dispuestos a aceptar las normas.

2026 no está lejos, y el resultado de esta exploración influirá en la forma de toda la industria en los próximos cinco años. La historia nos lo ha enseñado así.