¿Recuerdas la última temporada de airdrops? Muchos participantes recibieron tokens gratuitos y estaban eufóricos. ¿Y qué pasó después? Los tokens cayeron sin parar y al final perdieron todo su capital. Este modelo, que depende de que los proyectos "regalen dinero", no puede durar mucho. No solo desgasta la pasión de la comunidad, sino que también hace que la gente se pregunte: ¿existe una forma de distribución de valor más real y duradera en Web3?

La respuesta es sí. La lógica de los protocolos de primer nivel está cambiando — de "subsidios inflacionarios" a "beneficios reales" y "valor controlado por el protocolo". En pocas palabras: el protocolo debe ser capaz de generar ganancias, y luego distribuir esas ganancias a los constructores, usuarios y poseedores.

Veamos cómo lo hace un protocolo de stablecoin líder. Sus fuentes de ingreso son muy claras: primero, las tarifas por servicios de stablecoin, donde los usuarios pagan cada vez que acuñan o redimen tokens; segundo, las primas de liquidación, cuando el valor de la garantía cae hasta la línea de liquidación, los liquidadores compran a precio reducido y la diferencia va al protocolo.

Estos ingresos en dinero real fluyen hacia la tesorería comunitaria del protocolo. Y la propiedad de ese dinero pertenece a los stakers de los tokens. Es decir, solo quienes mantienen y hacen staking de los tokens son los verdaderos beneficiarios.