Existe un paradoja interesante en los mercados financieros: los lugares con buena liquidez suelen carecer de transparencia, y los lugares transparentes tienen costos de transacción altísimos.

Ya lo vemos en la bolsa tradicional. Aunque Nasdaq y la NYSE tienen precios públicos y transparentes, una vez que los inversores institucionales colocan órdenes grandes, son inmediatamente cazados por traders de alta frecuencia y arbitrajistas, sufriendo pérdidas por deslizamiento. Por eso Wall Street ha creado las Dark Pools. Los datos muestran que más del 40% del volumen de negociación en EE. UU. se realiza en estos lugares privados y opacos.

El problema es que las Dark Pools también son malas. Operan de manera centralizada, con asimetría de información, y los operadores pueden beneficiarse de operaciones con información privilegiada, algunos traders incluso reciben tratos especiales. En definitiva, la mala moneda desplaza a la buena, y el costo de confianza es altísimo.

DeFi inicialmente buscaba resolver el problema de la centralización, pero terminó exagerando. Protocolos como Uniswap son completamente transparentes: todas las órdenes, posiciones y estrategias están en la cadena. Esto es justo para los minoristas, pero un pesadilla para las instituciones. ¿Quieres comprar un dólar en Dusk por un valor de 1 millón de dólares en la cadena? No solo serás atacado por bots MEV, sino que también serás golpeado por arbitrajistas de todo el mercado, y los costos de transacción se disparan.

Las instituciones están en un callejón sin salida: o toleran la caja negra y los riesgos de fraude de las Dark Pools tradicionales, o soportan el desgaste de las transacciones en DeFi. Dusk Network explora una tercera vía con tecnología de pruebas de conocimiento cero: garantiza la descentralización y la protección de la privacidad en los detalles de las transacciones, ofreciendo a las instituciones una nueva opción.