La semana pasada, una noticia importante en el mercado fue subestimada.

Canadá anunció que reducirá significativamente los aranceles sobre los vehículos eléctricos chinos del 100% a un 6.1%, además de abrir una cuota de importación anual de 49,000 unidades. Esto no es un pequeño movimiento: rompe directamente con la tendencia previa de protección comercial en Norteamérica, que seguía a Estados Unidos, y marca un cambio en la política. ¿Qué significa esta transformación para las empresas chinas de vehículos eléctricos, que pasaron de estar excluidas a obtener un acceso sustancial al mercado?

A simple vista, parece un ajuste en la política comercial, pero en realidad está conectado con una redistribución de toda la cadena de la industria de vehículos nuevos y energías renovables. Desde los fabricantes de vehículos hasta los proveedores de baterías, y pasando por los materiales y equipos upstream, esta ola de beneficios se irá transmitiendo capa por capa.

**¿Quién se beneficiará primero?**

Sin duda, las empresas de vehículos en la primera línea. BYD, líder mundial en volumen de ventas de vehículos eléctricos, ya cuenta con un sistema de ventas completo en el extranjero. Tras la reducción de los aranceles, se alivia la presión de costos y su competitividad en precios en el mercado norteamericano aumenta directamente. La tendencia de exportación de la compañía en los últimos años ha sido fuerte, y la cuota en Canadá acelerará aún más este impulso.

La marca de SAIC, MG, ya tiene reconocimiento en el sudeste asiático y Europa, pero el mercado norteamericano siempre ha sido un vacío. Ahora, con la reducción del arancel del 100% al 6.1%, hay casi una decena de veces más espacio para optimizar costos. Imagínese, un coche que antes costaba 500,000 RMB ahora podría llegar a 400,000 o incluso menos, lo que resulta muy atractivo para los consumidores en Norteamérica.

Changan, Geely y otras marcas de nuevas energías también han avanzado bastante en los últimos años. Sub-marcas como Deep Blue, Zeekr y Geometry, aunque todavía principalmente en China, ya tienen capacidad de producción. Con la apertura de la cuota en Canadá, estas marcas podrán expandirse rápidamente hacia Norteamérica. Además, esta modificación en los aranceles probablemente impulsará a la UE, Japón y otros países a reevaluar sus políticas, abriendo realmente la puerta a la globalización de los vehículos eléctricos chinos.

NIO, XPeng y Li Auto, aunque se posicionan en segmentos más premium, también mejorarán su estructura de costos en el extranjero tras la apertura de cuotas en Canadá. Los consumidores podrán adquirir sus vehículos a precios más razonables, ampliando la base de usuarios internacionales, lo cual es clave para la globalización de la marca.

**¿Cómo seguirán los eslabones de la cadena?**

El aumento en las exportaciones de vehículos dependerá en última instancia del soporte de la cadena de suministro. CATL y Guoxuan, como principales proveedores de baterías, verán un aumento inmediato en los pedidos de baterías a medida que las exportaciones de vehículos en Norteamérica crezcan. Especialmente CATL, que cuenta con muchas fábricas y una gran capacidad de producción, verá un incremento directo en la demanda de sus productos en Canadá.

Empresas como EVE Energy, que también operan en baterías y almacenamiento de energía, ya tienen una base de clientes en el extranjero. La apertura del mercado en Norteamérica será un nuevo impulso para su demanda.

En la parte upstream, proveedores de materiales de litio como Shanshan y Putaoli verán una ampliación en la demanda de materiales clave (ánodos, electrolitos, cátodos). La cuota adicional de 49,000 unidades anuales en Norteamérica, estimando una batería de 300 kg por vehículo, representa una demanda de litio de varias decenas de miles de toneladas. Empresas como Rongbai Technology, que produce cátodos de níquel alto, se beneficiarán directamente de este crecimiento.

**Oportunidades en ambos extremos de la cadena**

En la parte de componentes downstream, proveedores con clientes establecidos como Xusheng Group y Top Group, que ya tienen una base sólida, verán un aumento en los pedidos de componentes a medida que crecen las entregas a las empresas automotrices en Norteamérica. Sistemas de gestión térmica, como los de Sanhua Intelligent, son estándar en los vehículos eléctricos, y su demanda crecerá con las ventas de estos vehículos.

A menudo se pasa por alto la parte de equipos. Leading Intelligent, líder en suministros de equipos para baterías de litio, domina el mercado global. La expansión de la cadena de valor requiere aumentar la capacidad de producción de baterías, lo que a su vez demanda nuevos equipos. Aunque este ciclo de demanda puede tener cierto retraso, la certeza de su crecimiento es alta.

En la parte más upstream, los recursos, empresas como Tianqi Lithium y Ganfeng Lithium, principales productores de litio, verán reflejada la expansión en toda la cadena en una mayor demanda de litio. La apertura de aranceles en Canadá → aumento en las ventas de vehículos → mayor demanda de baterías → incremento en la demanda de sales de litio, formando una cadena de transmisión muy clara.

**¿Por qué esta vez es diferente?**

La clave está en que se trata de una política dentro del área del dólar estadounidense. Canadá ha seguido a EE. UU. en establecer barreras comerciales durante más de dos años, y ahora romper ese patrón de forma independiente tiene un fuerte efecto demostrativo. Es muy probable que la UE también inicie una reevaluación de sus políticas arancelarias en el futuro cercano. Cuando la UE y otros países desarrollados ajusten sus políticas, la globalización de los vehículos eléctricos chinos pasará de ser una ruptura regional a una expansión integral.

Esta noticia positiva afecta a más de 20 sectores, incluyendo fabricantes de vehículos, baterías, materiales, equipos, componentes y recursos. A corto plazo, las empresas con sistemas de ventas internacionales, como los fabricantes de vehículos, serán las principales beneficiadas, ya que podrán absorber rápidamente las nuevas cuotas, impulsando pedidos y beneficios. A mediano plazo, esta demanda se transmitirá a los niveles superiores de la cadena, elevando la actividad en baterías y recursos de litio. A largo plazo, esto refleja la creciente competitividad internacional de la industria de energías renovables de China, y la participación de mercado global de las empresas relacionadas continuará expandiéndose de manera estable.

El mercado suele tardar en reflejar los cambios en los fundamentos, y las oportunidades en la cadena industrial derivadas de esta política aún no se han agotado por completo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que las políticas arancelarias pueden variar y que la ejecución real de las exportaciones por parte de las empresas puede verse afectada por múltiples factores.