Desde mediados de noviembre, el precio de Bitcoin ha rebotado aproximadamente un 21%, parece tener buen impulso. Pero si examinas detenidamente los datos en cadena, verás que las cosas podrían no ser tan simples.

Un equipo de análisis de datos en cadena recientemente señaló que la naturaleza de este rebote merece precaución: se asemeja más a un rebote técnico común en mercados bajistas, y no a un cambio de tendencia real. ¿Lo peor? La demanda del mercado no ha mejorado en absoluto.

Veamos algunos detalles específicos. Bitcoin ahora está atrapado en una posición clave, cerca de la media móvil de 365 días (aproximadamente 101,000 dólares). Históricamente, este nivel de precio ha sido muy especial, sirviendo varias veces como techo de rebote en mercados bajistas pasados, y luego continuando a la baja. ¿Se repetirá esta vez? Todo dependerá de la evolución futura.

En cuanto a la demanda, la situación es aún más preocupante. En el último mes, la demanda aparente (un indicador que mide la presión real de compra y venta de Bitcoin) se ha reducido en aproximadamente 67,000 BTC. ¿Y qué pasa con el ETF de Bitcoin en EE. UU.? En noviembre, vendieron 54,000 BTC, y aunque ahora han detenido las ventas masivas, tampoco han comenzado a acumular de manera sostenida.

Hay una señal débil de mejora en el mercado: el indicador de prima de Coinbase se volvió positivo en un corto período, pero esto no es suficiente para afirmar que la demanda general realmente esté recuperándose. En definitiva, el mercado sigue en contracción. Comparando con la tendencia bajista de 2022, la velocidad y las características de la volatilidad actual parecen bastante familiares.

Por lo tanto, lo más importante ahora no es el rebote en sí, sino cuándo podrá la demanda realmente recuperarse. Sin esa base, cualquier rebote, por alto que sea, corre el riesgo de convertirse en un castillo de naipes.