#现实世界资产代币化 Ahora, ver cómo la cadena de las acciones estadounidenses está en tendencia es realmente interesante—por un lado, Ondo lanza en Binance más de 100 tokens de acciones estadounidenses tokenizadas, con TVL rompiendo la barrera de mil millones y haciendo titulares; por otro lado, los usuarios se quejan de que el deslizamiento mostrado en la plataforma es del 0.03%, pero en realidad la liquidez en la cadena solo alcanza los 7000 dólares, y el deslizamiento real puede llegar al 45%. Es como comprar un billete de lotería que dice que la probabilidad de ganar es del 99%, pero en realidad el pozo de apuestas solo tiene un dólar.

El problema clave es que la mayor parte de la liquidez no está en la cadena, sino que depende de los creadores de mercado tradicionales que ofrecen cotizaciones durante las sesiones de trading de las acciones estadounidenses. Mientras las bolsas estén cerradas, los precios en la cadena se convierten en un mercado de autosatisfacción, sin diferencia esencial del trading después del horario en la finanza tradicional, y además con el coste de gas de blockchain. Algunos dicen que esto es la fusión perfecta entre DeFi y finanzas tradicionales, pero en realidad parece más que ambas partes toman lo mejor de cada uno—sin la conveniencia 24/7 de la blockchain ni la profundidad de liquidez del mercado tradicional.

Pero volviendo al tema, la dirección del sector en sí no está mal. La verdadera oportunidad quizás no esté en estos productos controvertidos de este año, sino en la infraestructura que se perfeccionará en el futuro. Ahora, los participantes principalmente quieren "anticiparse" para aprovechar la arbitraje, y cuando la liquidez institucional real entre en escena, las reglas del juego cambiarán. Lo que más hay que observar ahora no son los números de TVL, sino la estructura de custodia y la estabilidad regulatoria detrás de estas plataformas—eso es lo que determinará cuánto tiempo podrán mantenerse.