#机构投资者入场 Al ver esta predicción de Cantor Fitzgerald, la primera idea que me vino a la cabeza fue — ya he escuchado esta lógica demasiadas veces.

Las caídas del mercado en 2018, y la caída brutal en 2022, cada ciclo bajista ha sido seguido por analistas que salen diciendo "la ley de los cuatro años en la historia", y luego ofrecen un precio de fondo que parece muy profesional. Pero lo realmente interesante no está en sus predicciones de precios, sino en esa frase del informe — los participantes institucionales están moldeando el panorama del mercado, no los minoristas.

Ese es el cambio clave.

He vivido la ola de 2015-2017, he visto la locura de 2020-2021, y también he sido testigo de la desesperación a finales de 2022. La composición de los participantes en cada ciclo ha ido cambiando. Al principio estaban los creyentes en la tecnología y los apostadores, luego el FOMO de los minoristas, y después los fondos de cobertura olfateando oportunidades. Ahora, realmente han entrado las fuerzas institucionales — no para buscar ganancias a corto plazo, sino para integrar los activos criptográficos en la asignación de activos.

Knoblauch menciona que la brecha entre el precio de los tokens y el "avance real en la capa base" se está ampliando, y eso precisamente indica un fenómeno: la fuerza impulsora del sentimiento del mercado se está debilitando, y la influencia de los fundamentos está creciendo. Los avances en DeFi, tokenización de activos, infraestructura, estos campos, para los participantes a largo plazo, son más significativos que las fluctuaciones de precios a corto plazo.

Por eso, la "crisis invernal de las criptomonedas" puede llegar, y es normal que los precios se presionen, pero esta vez los objetos de liquidación son muy diferentes. Los minoristas ya han sido eliminados casi por completo en los ciclos anteriores, y los sistemas de gestión de riesgos de los inversores institucionales son completamente diferentes. No huirán despavoridos por una caída de precios, sino que podrían seguir acumulando en los niveles bajos.

La historia nos dice que cada "fin predicho" suele ser el punto de partida para el próximo ciclo de crecimiento.