Cuando la presión política apunta a los líderes del banco central, el daño va más allá de simplemente comprometer la independencia institucional. ¿El verdadero problema? Envenena todo el sistema de supervisión significativa de la Fed. Una vez que la línea entre la crítica legítima de la política y la vendetta política se difumina, se vuelve casi imposible que alguien creíble pueda responsabilizar al banco central en base a criterios sustantivos reales. El mercado ha aprendido a ignorar las preocupaciones válidas cuando están enredadas con dramas partidistas. Esto crea un vacío peligroso donde ni los mercados ni los responsables de la formulación de políticas pueden evaluar adecuadamente si las decisiones monetarias sirven a la economía en general—un riesgo que se propaga a través de las valoraciones de activos, las expectativas de inflación y el ecosistema financiero en general.