Recientemente hay una señal clara que merece atención: el gasto de capital de TSMC en 2026 alcanzó un récord histórico de 520 a 560 mil millones de dólares, un aumento del 30% en comparación con este año. ¿Qué indica esta cifra? La producción de chips avanzados y chips de almacenamiento (DRAM, NAND Flash) se expandirá, y se espera que los precios de los contratos de mercado aumenten entre un 33% y un 60%. Esta ola de expansión se transmite paso a paso a los niveles superiores de la cadena de suministro, ¿quiénes son los beneficiarios más directos? La adquisición de equipos, los proyectos de salas limpias y las etapas de encapsulado y prueba. La realización de resultados será la más rápida.

Hablando de oportunidades de reemplazo nacional, también se está preparando en el sector de materiales semiconductores: fotolitografía, gases electrónicos, componentes clave, después de una digestión a corto plazo del mercado, todavía se considera que tienen un espacio de crecimiento a largo plazo, y las barreras también están presentes. Los líderes en ingeniería de salas limpias se benefician directamente de la gran demanda de construcción a gran escala de fábricas de obleas y de almacenamiento; los proveedores de componentes clave como tuberías de gases de alta pureza y cámaras de vacío, tienen pedidos de los principales fabricantes de equipos nacionales e internacionales en sus manos; los fabricantes de fotolitografía también están avanzando desde el segmento medio-bajo hacia el segmento de alta gama (KrF, ArF). En cuanto a materiales de encapsulado, la posición absoluta de los líderes en marcos de conexión y hilos de unión determina su poder de discurso en la cadena industrial. Las empresas enfocadas en encapsulado avanzado están profundamente vinculadas a la demanda de chips de almacenamiento y de computación.

La segunda gran certeza proviene de la actualización de la arquitectura de servidores AI. Desde un solo nodo hacia racks y clústeres, la arquitectura de red también debe actualizarse, evolucionando de 400G a 800G e incluso 1.6T. El conflicto central del mercado ya no es la competencia por pedidos, sino garantizar las entregas. El capital prefiere las tecnologías clave en la parte superior de la cadena y aquellas etapas con capacidad de producción ajustada y "faltantes". El crecimiento de los resultados de los módulos ópticos ya se ha materializado en parte, y la valoración ha llegado a niveles altos en una lucha por la posición, pero los componentes clave de fotónica (como los láseres), los componentes ópticos especiales (como los rotadores ópticos) y los materiales de PCB de alta gama (CCL, láminas de cobre), que tienen barreras más altas y una oferta y demanda más ajustadas, se convierten en nuevas direcciones de certeza.

En cuanto a los módulos ópticos, los "dos grandes" a nivel mundial están logrando un alto crecimiento en sus resultados. Las empresas que ya participan en la cadena de suministro de módulos ópticos de 1.6T también están involucradas en la planificación integral del hardware AI. La fuerza de las fuerzas nacionales también está acelerando la disposición en módulos ópticos de alta gama como 800G/1.6T y tecnologías de vanguardia. Los componentes clave para conexiones ópticas de alta densidad en centros de datos se benefician directamente de la construcción de centros de datos AI. En la parte de chips clave en la parte superior, los líderes y los innovadores en chips ópticos de alta velocidad nacionales son fundamentales para la actualización de los módulos ópticos. Actualmente, la demanda de los principales fabricantes de láseres de Faraday y de espejos MEMS en tecnologías de conmutación óptica es insatisfecha. Las empresas de plataformas de dispositivos ópticos que ofrecen soluciones integradas para fabricantes de módulos ópticos participan profundamente en las próximas generaciones de tecnologías. Los proveedores de equipos que expanden su capacidad mediante la vinculación con la expansión global de módulos ópticos también están aprovechando esta ola de beneficios.

La tercera certeza proviene del punto crítico en la industrialización de robots. Los robots humanoides están dando el paso de la fase de investigación y desarrollo a la comercialización a gran escala, y gigantes como Tesla han establecido metas de producción en masa (100,000 unidades para fin de año), lo que impulsa enormemente la confianza en toda la cadena industrial. ¿Cuál es el mayor cuello de botella en la producción en masa inicial? La reducción de costos y la entrega de componentes clave. Por ello, los proveedores de hardware como módulos de articulación, manos hábiles, reductores y motores servo tienen la mayor elasticidad en resultados y la mayor certeza en pedidos. Los líderes en reductores armónicos ya son proveedores clave para algunos gigantes; los reductores RV nacionales también están ganando cuota de mercado; los proveedores de componentes de robots, componentes relacionados con motores servo, piezas estructurales o componentes de motores, todos están beneficiándose directamente.