El verdadero campo de batalla del ecosistema cripto no son los rendimientos de las stablecoins; eso es un juego perdido. Lo que importa más: negociar mecanismos de recompensa y estructuras de incentivos que los bancos centrales puedan tolerar realmente.

Sin embargo, aquí está el asunto. Durante las últimas décadas, los principales bancos centrales han estado en contra de los modelos de banca estrecha. No quieren que los consumidores eviten los canales bancarios tradicionales, manteniendo depósitos directamente en deuda gubernamental segura a través de cuentas del banco central. ¿Por qué? Porque dependen de que el dinero fluya a través del sistema de crédito. El acceso directo de los consumidores a depósitos sin riesgo en el banco central cambiaría fundamentalmente cómo funciona la política monetaria y cómo se distribuye el crédito.