Las obligaciones cero cupón con vencimiento en 29 años de MSTR ya no están disponibles, ¿volver a conseguir este tipo de financiamiento sin intereses? Básicamente, es casi imposible. En contraste, las acciones preferentes ya emitidas por la empresa generan más de 300 millones de yuanes en gastos por intereses cada año, y lo más preocupante es que estos gastos siguen creciendo año tras año.

Mirando el potencial de aumento de BTC en los próximos años, la verdad es que es difícil superar un crecimiento de 3 veces. Comparado con la tarifa de financiamiento en corto actual de aproximadamente el 10% anual, siempre que la posición en corto pueda mantenerse sin liquidarse en 3 años, cuando los bonos de 29 años lleguen a su vencimiento, la presión de venta que enfrentará la empresa será enorme, como se puede imaginar. Para entonces, es muy probable que MSTR se vea en dificultades. Esta lógica de intercambiar tiempo por espacio conlleva un riesgo considerable para los que mantienen la posición.