Mirar los datos de staking en cadena de Dusk es bastante interesante. Actualmente, el staking en cadena de DUSK se mantiene en aproximadamente 120 millones de tokens (con una oferta total de 1 billón), con un rendimiento anualizado de alrededor del 3%-4%. La verdad, esta tasa de rendimiento no es muy atractiva en el ecosistema L1 actual — los principales proyectos ya ofrecen APY de más del 10%.

Lo que es aún más duro es el umbral de entrada. ¿Quieres convertirte en validador participando directamente en la producción de bloques? No, eso no es posible, debes pasar una revisión KYC. Esto significa que los stakers comunes prácticamente no tienen oportunidad de participar. A simple vista, "bajo rendimiento + alto umbral" es una doble bofetada, lo que puede desalentar a muchos.

Pero si lo miras desde otra perspectiva, esto indica que Dusk está seleccionando a sus usuarios de manera consciente. No quiere a aquellos que solo buscan APY y que hoy aportan liquidez y mañana se van. Lo que realmente busca atraer son dos grupos: uno, los apoyos a largo plazo desde el nivel institucional; y otro, las organizaciones con cumplimiento normativo, como empresas tecnológicas europeas o custodios licenciados.

Los datos lo confirman. Solo hay alrededor de 1100 direcciones activas de staking, pero más del 60% de las posiciones superan las 100,000 monedas, y los periodos de bloqueo generalmente superan los 180 días. Esto no es típico de los inversores minoristas — es el comportamiento de instituciones y seguidores profundos.

En este escenario, el token DUSK no es tanto una herramienta de rendimiento, sino más bien un certificado de confianza. Al bloquearlo con dinero real, en realidad estás diciendo: "Reconozco este paradigma 'nativo del sistema'".

Visto en el contexto del mercado en general, esto resulta aún más interesante. Ahora todos están en una carrera loca por atraer nuevos usuarios y quemar dinero para aumentar el TVL. Pero Dusk va en sentido contrario, manteniendo la calidad de sus usuarios con bajos rendimientos y altos umbrales. A primera vista puede parecer poco oportuno, pero esta estrategia de "contra crecimiento" quizás sea la forma de atravesar los ciclos.