Una serie de datos que merece la pena tener en cuenta: el balance de la Reserva Federal ha aumentado recientemente en 1050 mil millones de dólares, pero la proporción de asignación es bastante inusual. 43.1 mil millones se dirigieron a valores respaldados por hipotecas (MBS), mientras que los activos tradicionales principales, los bonos del Tesoro, solo aumentaron en 31.5 mil millones. ¿Qué significa esto? La Reserva Federal está absorbiendo activos de mayor riesgo. Muchos análisis consideran que esto refleja presiones internas en el sistema financiero, y quizás aún no las hemos visto claramente.

Bajo una apariencia de calma, hay corrientes subterráneas. La Reserva Federal ha detenido oficialmente en finales de 2025 la política de ajuste cuantitativo (QT) que llevaba años, y ha iniciado una nueva operación llamada "Compra de gestión de reservas" (RMP). La explicación oficial es para mantener la liquidez en el sistema bancario, pero el hecho de que el mercado vea compras de cientos de millones de dólares cada mes revela que en realidad esto es una flexibilización cuantitativa disfrazada. Algunos incluso afirman que, en un momento en que la presión de la deuda gubernamental es enorme, la naturaleza de esta operación se acerca a la monetización de la deuda.

El economista Peter Schiff ha lanzado una advertencia aguda recientemente. Cree que estas acciones de la Reserva Federal exponen presiones sistémicas debajo de la superficie financiera, y predice que el balance podría superar los 10 billones de dólares en 2026. Si esto sucede, la presión inflacionaria será aún mayor. La estructura macroeconómica de 2026 se está formando lentamente en esta lucha entre "impulso fiscal" y "estabilización política".